Du är här

2012-11-05

USA: Tydlig valvinst för endera part bästa utfallet - Nordea

(SIX) Utfallet i USA:s president- och kongressval på tisdag
förväntas inte påverka de finansiella marknaderna mycket om inte
resultatet visar en tydlig vinst för någon av parterna eller om
presidenten utses utan att vinna folkets röster. Annars är
resultatet av sekundär betydelse för hanteringen av det
finanspolitiska stupet efter valet.

Det skriver Johnny Bo Jakobsen, Nordeas chefsanalytiker för
USA, i en dagsfärsk analys.

"Sett ur ett finansiellt marknadsperspektiv skulle det bästa
valresultatet vara en tydlig seger för endera parten, då det
skulle göra en ordnad lösning på det finanspolitiska stupet mer
sannolik. I så fall skulle vi se förbättrat risksentiment
överallt", skriver han.

Ett jämnt valresultat kan leda till viss osäkerhet på
marknaden omedelbart efter valet eftersom det kan innebära
förseningar och låsningar avseende en lösning på det
finanspolitiska stupet. Ett jämnt valutfall verkar dock vara
konsensusförväntningen vilket gör att det mer eller mindre redan
är inprisat på marknaderna, fortsätter Johnny Bo Jakobsen.

"Det värsta valresultatet är om presidenten väljs utan att
vinna folkets röster, med potentiellt katastrofala följder för
debatten kring det finanspolitiska stupet", skriver han och
tillägger att det förmodligen skulle leda till minskad riskaptit
på de finansiella marknaderna.

Nordea räknar med en knapp valseger där Barack Obama kvarstår
som president och att kongressen blir fortsatt delad där
republikanerna leder representanthuset och demokraterna
kontrollerar senaten. Som en konsekvens förväntas inga stora
omedelbara marknadsreaktioner efter valet. Hanteringen av det
finanspolitiska stupet förväntas ske genom tillfälliga
lösningar.

För ekonomin anses det inte spela någon roll vem av
presidentkandidaterna som vinner utan fokus ligger på
kongressvalet och huruvida de båda partierna kommer att kunna
arbeta tillsammans i den nya kongressen.

Samtidigt som den republikanska politiken ses som mer
företagsvänlig bör man notera att Romneys budgetförslag, med
anledning av betydande finanspolitiska neddragningar, innebär
mer finanspolitiska begränsningar på kort sikt.

Angående penningpolitiken förväntas en Obama-seger innebära
att den nuvarande situationen är mer eller mindre oförändrad med
Ben Bernanke kvar som ordförande. Romney har däremot varit
väldigt tydlig med att han inte godkänner Feds kvantitativa
lättnader och har sagt att Bernanke inte ska omväljas. Därefter
kommer Romney säkerligen nominera en betydligt mer hökaktig
centralbanksordförande än Bernanke.

Romney har upprepat att han kommer att benämna Kina som en
valutamanipulatör, vilket skulle kunna få konsekvenser på
finansmarknaden. Historien indikerar att det räcker med hot om
handelsprotektionism för att få väldigt negativa effekter på
risksentiment och finansmarknader.

Mitt Romneys position kring Irans nukleära program indikerar
större risk för militär konflikt än under Obamas styre.
Samtidigt är han dock väl medveten om kostnaderna och
svårigheterna som hänger ihop med ett militärt agerande mot Ian.

"Jag tror därför att Romney kommer att vidhålla den nuvarande
politiken åtminstone under viss tid", kommenterar Johnny Bo
Jakobsen.

Enligt opinionsundersökningarna har Barack Obama ett
marginellt övertag på nationell nivå inför valet. Mätningarna på
delstatsnivå visar samtidigt att Obama har en liten ledning i de
avgörande staterna Iowa, Wisconsin och Ohio.

Enligt en opinionsundersökning som genomförts av NBC/Wall
Street Journal i helgen har Barack Obama stöd hos 49 procent
samtidigt som Mitt Romney har stöd hos 47 procent. Resultatet
uppges vara inom undersökningens felmarginal som ligger på 2,5
procentenheter.

Enligt spelbolagen är dock Barack Obama klar favorit med odds
omkring 1,20-1,29 gånger pengarna för presidentvalsseger. Satsar
man pengar på Mitt Romney som ny president får man däremot hela
3,75-4,75 gånger insatsen.

Erik Palmung, tel +46 31-350 64 86
erik.palmung@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.