Du är här

2017-08-30

VALUTA: STARKARE EURO OROAR ECB, MEN HAR INTE NÅTT KRITISK NIVÅ

STOCKHOLM (Direkt) Även om det skulle bli en verbal intervention mot euron vid
nästa veckas ECB-rådsmöte så kommer det troligen inte att vara någon "game
changer" för den gemensamma valutan.

Det skriver George Saravelos på Deutsche Bank i ett marknadsbrev, enligt
Bloomberg News.

Han konstaterar att investerare redan förväntar sig någon form av verbal
intervention, men för att denna ska vara trovärdig behöver ECB släppa sina
planer på att annonsera en nedtrappning av sitt QE-program i oktober.

Deutsche Bank tror inte att eurons styrka är tillräcklig för att ECB ska känna
ett behov att överge ett tänkt besked om minskade tillgångsköp, "tapering",
utan det skulle kräva att euro/dollar når 1:25 eller däröver.

Samtidigt är penningpolitiken inte den främsta drivkraften för euron för
närvarande, utan marknaden börjar bli alltmer strukturellt optimistiska om
Europa gentemot USA, och ECB kanske inte kan göra så mycket åt det.

Commerzbank noterar i ett marknadsbrev att om den senaste tidens
euroförstärkning skulle visa sig vara bestående, så skulle visserligen inte
uppgången i Tyskland och euroområdet vara i fara, men det kan bli en
dämpning.

Enligt deras beräkningar kan förstärkningen dämpa den reala BNP-tillväxten de
kommande två åren med nästan en halv procentenhet jämfört med om euron skulle
ha legat kvar på nivån från slutet av 2016.

"Men med detta sagt så kommer de negativa effekterna bara att framträda med en
fördröjd effekt i slutet av nästa år. Kärninflationen skulle tryckas ned med
nästan 0,2 procentenheter det kommande året", skriver Commerzbank.

Euron gick under tisdagen över 1:20 mot dollarn för första gången sedan början
av 2015, och har sedan årsskiftet stärkts cirka 14 procent mot dollarn. Mätt
som ett handelsviktat index (EER-38) har euron stärkts cirka 6 procent under
året.

I protokollet från det senaste rådsmötet i juli uttryckte ledamöterna oro för
att euron skulle kunna bli alltför stark, men ECB-chefen Mario Draghi berörde
inte eurons styrka i sitt anförande vid Jackson Hole i helgen.

ECB har sitt nästa rådsmöte den 7 september.
---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.