Du är här

2018-08-22

Värderingen på Stockholmsbörsen har sjunkit trots uppgång - Enter Fonder

Värderingen på Stockholmsbörsen sett till vinstmultipeln P/E har sjunkit
trots uppgång. Det framgår av en marknadsanalys från Enter Fonder.

Anders Wilson, chef för ränteförvaltning och makroanalys på Enter och
aktieförvaltaren Jon Hyltner skriver i analysen att den förväntade
vinsttillväxten för kommande tolv månader har utvecklats bättre än
börskurserna.

"Resultatet är en märkbar nedgång i värdering. Stockholmsbörsens P/E-tal
har gått från P/E 17x i höstas till dagens P/E 15x. Nuvarande
värderingsnivå ligger helt klart en bit ifrån tidigare toppar. Jämför vi
med det fortsatt låga ränteläget så ter sig P/E 15x som helt okej", skriver
Wilson och Hyltner.

I och med att ett P/E-tal på 15x på Stockholmsbörsen inte avskräcker så
borde vinstutvecklingen vara det avgörande för hur marknaden går kommande
år, bedömer förvaltarna och tillägger att prognosen om historiskt låga
räntor måste infrias.

"Utvecklingen för industribolagen blir en viktig ingrediens till att
prognoserna ska hålla. Industri utgör den största sektorn på
Stockholmsbörsen och är cyklisk. Beskedet från senaste rapportperioden var
positivt. Efterfrågan för bolagen i sektorn var fortsatt stark och
utsikterna goda", skriver förvaltarna.

Detta bådar gott för att det andra halvåret nu också blir starkt och
förvaltarna ser en liten risk för att prognosen för 2018 skulle vara på tok
för optimistisk.

"Lägger vi ihop det vi hör och läser från de noterade bolagen och ekonomisk
statistik tycker vi att läget ser allmänt positivt ut för aktier", anser
Wilson och Hyltner. De tillägger dock att ett storskaligt handelskrig
skulle ändra förutsättningarna till det negativa, men tror inte att det
kommer gå så långt.

Carl Becht
carl.becht@finwire.se, 079 337 16 90
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att
erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från
bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av
innehållet.

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.