Du är här

2013-02-12

Världsekonomi: En penningpolitisk (r)evolution är på väg - SEB

(SIX) En penningpolitisk evolution eller revolution är under
uppsegling i västvärlden, enligt SEB:s ekonomer.

"Mycket talar för att västvärldens penningpolitik står under
förändring avseende mål och medel. Svag återhämtning och
höga arbetslöshetsnivåer gör att pressen på centralbankerna
att skynda på återhämtningen kommer att öka snarare
än minska. Det är inte otroligt att flera centralbanker inom
några år antingen kommer att ha höjt inflationsmålen eller ha
övergått till att styra efter ett nominellt BNP-mål", skriver
SEB i sin konjunkturrapport Nordic Outlook.

Resultatet av sådana policyskift skulle bli högre nominella
räntor, men antagligen också att reala räntor faller från redan
låga nivåer, enligt banken.

"Samtidigt skulle antagligen tillgångsköpen utökas och den
redan långa perioden med styrräntor nära noll förlängas",
bedömer SEB.

Banken tror att ett nominellt BNP-mål för västvärldens
ekonomier sannolikt skulle landa i intervallet 4-5 procent.
Penningpolitiken skulle således förbli expansiv så länge som
prognoserna indikerade en nominell tillväxt på under 4-5 procent
för de närmaste åren.

Amerikanska Federal Reserve är enligt SEB den centralbank som
hittills har tagit det mest revolutionära steget genom beslutet
att koppla penningpolitiken till när USA:s arbetslöshet faller
under 6,5 procent.

SEB resonerar i rapporten även kring möjligheterna att införa
ett mål för kredittillväxten som centralbanken styr mot.

På lite längre sikt anser SEB att det är troligt att
centralbankernas utökade roll leder till att oberoendet
ifrågasätts och att försök görs att återföra den
penningpolitiska beslutprocessen närmare regeringar och
parlament.

"Att ändra oberoende centralbankers ställning kräver dock
svåra politiska beslutsprocesser och en mer trolig utveckling är
att fler regeringar likt Japan indirekt försöker påverka mål och
medel för penningpolitiken", skriver SEB.

Johan Lind, tel +46 8 586 164 48
johan.lind@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.