Du är här

2013-01-10

Verkstad: Inget värde i att investera i sektorn nu - Canaccord

(SIX) Den europeiska verkstadsindustrin får svårt att slå den
historiskt goda utvecklingen de senaste tio åren. För en
fortsättning måste antingen vinstprognoserna uppgraderas eller
investerarnas riskaptit öka.

Det skriver Canaccord i en dagsfärsk analys.

Enligt analysen finns för tillfället inget eller mycket lite
värde i att investera i verkstadssektorn. Med en sektorsuppgång
på 30 procent sedan juni är värderingen av verkstadsaktier
tillbaka på den premie som gällt de senaste åren.

Att sektorn överträffat övriga europeiska marknader de
senaste tio åren tillskriver Canaccord förbättrade marginaler
och en ökande försäljning på tillväxtsmarknader. Men analyshuset
har svårt att tro på att utvecklingen fortsätter då marginalerna
nu är rekordstora och en lägre försäljningstillväxt är att vänta
på mogna marknader.

Nya konkurrenter från Kina, Korea och Japan anses vara den
största risken på medellång sikt, och då särskilt på
tillväxtsmarknader.

Bland de svenska bolagen rekommenderar Canaccord ändå köp för
Assa Abloy, Electrolux och Atlas Copco men tillägger att det är
en satsning på att konsument- och bostadsmarknaderna i USA
fortsätter att återhämta sig.

Canaccord ser med oro på Sandviks och Volvos slutmarknader
och rekommenderar sälj. Även för Alfa Laval är rekommendationen
sälj, men med motivationen att aktien är övervärderad.

Canaccord tror att fler uppköp och fusioner är att vänta inom
sektorn framöver. Kinesiska köpare fortsätter att vara
intresserade av bolag med starka varumärken, teknologier och
distributionsnätverk, enligt analyshuset.

Mattias Magnusson
mattias.magnusson@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.