Du är här

2013-01-28

Volvo: Positiva kommentarer från analytiker efter Kina-förvärv

(SIX) Helgens stora nyhet, som presenterades på natten mellan
fredag och lördag, var att Volvo tecknade ett avtal med den
kinesiska fordonstillverkaren Dongfeng Motor Group Company, DFG,
om att förvärva 45 procent av ett nytt dotterbolag till DFG,
Dongfeng Commercial Vehicles, DFCV.

Köpeskillingen uppgår till 5,6 miljarder kinesiska yuan,
motsvarande cirka 5,9 miljarder kronor.

En sammanställning gjord av SIX News på måndagen visar att
analytikerkåren är enhälligt positiva till helgens besked från
Volvo. Analytikerna bedömer att affären är strategiskt viktig
för Volvo, även om ingen kortsiktig finansiell påverkan väntas
och en del frågetecknen lyfts fram.

Från ett medellångt perspektiv bedömer UBS att värderingen
kommer att visa sig vara attraktiv, och anger vidare att affären
är ett positivt drag från Volvo ur ett strategiskt perspektiv.
Banken lyfter samtidigt fram att flera frågetecken kvarstår, men
att Dongfeng kan komma att spela en nyckelroll i Volvos globala
erbjudande, i framgångarna för Volvos premiumprodukter i Kina
och i kostnadsbesparingar inom inköp- och utveckling.

Pareto Securities bedömer också att värderingen ser rimlig
ut. Banken ser en begränsad finansiell påverkan på kort sikt,
men ser ett signifikant steg i att skapa den globala
lastbilsmarknaden på 3-5 års sikt och i att Volvo blir den
globala världsettan på tunga lastbilar (samt dominerande inom
MD).

JP Morgan, Goldman Sachs och DNB Markets är inne på samma
linje som ovannämnda analyshus.

DNB Markets bedömer att affären är strategiskt viktig och
positiv på lång sikt, även om det kommer att ta tid innan några
stora positiva inslag blir synliga på Volvos resultaträkning.

Men stora utmaningar väntar samtidigt Volvo med en hård
konkurrens i Kina med låga marginaler. DNB, tillsammans med
övriga analyshus, lyfter fram en del frågetecken gällande den
kinesiska lastbilsmarknaden där osäkra marknadsutsikter,
överkapacitet och låg lönsamhet är gemensamma orosmoment.

JP Morgan räknar dock med att Volvo kommer att lyckas ta
marknadsandelar och förbättra marginalerna över tid.

Caroline Karlander, tel +46 8 586 164 49
caroline.karlander@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.