Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2021-02-10

Analys Addlife: "Starkt 2020 ger goda förutsättningar"

Detta är en betald analys på uppdrag av AddLife utförd av Analysguiden
wysiwyg_image

Rekordtillväxt och höga marginaler under 2020

Återigen presenterade Addlife en mycket stark tillväxt. För Q4 2020 ökade omsättningen med 75% till 1 731 MSEK jämfört med 988 MSEK motsvarande kvartal 2019. Den organiska tillväxten var 51%, förvärvad tillväxt 29% samt negativ valutapåverkan 5%. EBITA-resultatet ökade med hela 208% till 316 MSEK jämfört med 102 MSEK motsvarande kvartal 2019. Marginalen har främst drivits av ökade volymer och kostnadskontroll. För 2020 uppgår omsättningsökningen till 52% där den organiska tillväxten bidrog med 38%-enheter och förvärvad tillväxt med 17%. EBITA under 2020 ökade med 163% till 802 MSEK vilket ger en 15,2%-ig marginal (jmf med 8,8% under 2019).

Labtech

Affärsområdet Labtech visar på en omsättningsökning Q4 2020 på 104% till 1 156 MSEK jämfört med 568 MSEK motsvarande kvartal 2019. EBITA-resultatet ökade med 262% till 253 MSEK jämfört med 70 MSEK motsvarande kvartal 2019.

Medtech

Affärområdet Medtech visar på en omsättningsökning Q4 2020 på 37% till 575 MSEK jämfört med 420 MSEK motsvarande kvartal 2019. EBITA-resultatet ökade med 86% till 68 MSEK jämfört med 37 MSEK motsvarande kvartal 2019.

Slutsats – kvalitetsbolag, bevaka aktien för dippar

Bolaget visar på ytterligare ett kvartal med mycket god tillväxt och extrema resultatförbättringar drivet av en ökad efterfrågan på bolagets produkter för Covid-19. En starkt underliggande organisk tillväxt fortsatt Covid-19 efterfrågan samt god förvärvspotential gör att vi håller en fortsatt högt tillväxtantagande för 2021 till 30% med en fortsatt hög marginal. År 2022 minskar tillväxttakten till 20%. Den vårdskuld som byggts upp i samhället utgår vi från att den kommer ge fortsatt god tillväxt för Addlife även efter den mest akuta Covid19-situationen. Bolaget handlas på relativt höga multiplar och möter utmanande jämförelsekvartal under 2021 varför vi ej ser någon anledning i dagsläget att jaga aktien, utan vi ser köpläge vid en rekyl till nivån 140–150 kr per aktie då vi ser en långsiktigt god tillväxt i både omsättning och resultat även efter Covid-19.

Författare Analysguiden

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.