Du är här

2017-11-16

Besparingsprogram i fokus

wysiwyg_image

VA Automotive fortsatte att förlora pengar även i kvartal 3/2017. Ett kostnadsreduceringsprogram pågår som ger full effekt från kvartal 2/2018. Aktien är nu krisvärderad, endast marginellt över det bokförda egna kapitalet.

VA Automotive består av en grupp underleverantörsföretag som främst riktar sig mot fordonsindustrin, där Volvo och Scania är viktiga kunder. VA Components står för cirka 55 procent av omsättningen, VA Tooling (tidigare Lidhs och Swepart Verktyg) med 40 procent samt ett ingenjörsföretag med cirka 5 procent av omsättningen.

En stor del av verksamheten i divisionen VA Components, som tillverkar plåtdetaljer till person- och lastvagnar härstammar från Autoliv Mekan som förvärvades 2012. Kundkretsen har breddats med flera andra fordonstillverkare. Förutom Fiat och Scania är exempelvis Nevs (elbilar) och TechRoi Fuel Systems (bränsle-tankar) kunder. Inom gruppen finns också en Hardmesch-teknik vilket ger plåt ökad hållfasthet och lägre vikt, vilket är intressant för fordonsindustrin.

Att vara underleverantör till fordons-industrin ger ofta goda volymer, medan lönsamheten brukar vara pressad. Att produktmixen har förändrats jämte stigande råvaru-priser gav en förlust på 10 miljoner kronor även under tredje kvartalet 2017. Ett kostnadsbesparingsprogram ska börja ge effekt redan under kvartal 4/2017, men inte fullt ut förrän i kvartal 2/2018. Sedan råvarupriserna börjat falla är förhandlingarna om kompensa-tion från större kunder nedtonat.  

Koncernen vill växa upp mot en miljard kronor i omsättning inom två till fyra år. Omkring hälften av detta väntas adderas via förvärv. Efter den svaga rapporten för tredje kvartalet tvingas vi sänka vår resultatprognos för 2017 ytterligare. Vi halverar också vår långsiktiga vinstprognos från 45 till 22 öre per aktie år 2019.  Även så är aktien nu krisvärderad, men vi väljer ändå rådet Öka (Köp), med hänsyn till ett osäkert läge.

Författare Bertil Nilsson

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.