Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-12-13

Coeli Absolute European Equity: +3,7% i november, gått in i K-fastigheter

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Starka kvartalsrapporter bidrog till en uppgång med
3,7 procent under november för aktiehedgefonden Coeli Absolute European
Equity (andelsklass R SEK), medan jämförelseindex Stoxx 600 samtidigt steg
2,7 procent.

Det skriver förvaltaren Mikael Petersson i en kommentar avseende november.
Sedan årsskiftet är Coeli Absolute Return European Equity upp 15,5 procent,
och Stoxx 600 upp 20,7 procent. Hedge Nordics NHX Equities index ökade
preliminärt 1,5 procent i november.

Utveckling för fonden samt det europeiska aktieindexet Stoxx 600 sedan
januari
2018. (Källa: Coeli)

Bakgrunden till månadens uppgång menar Mikael Petersson är en sällsynt lyckad
rapportsäsong för fonden. Fonden var därtill med i börsnoteringen av
K-fastigheter, en aktie som steg 55 procent första handelsdagen.
K-fastigheter passar väl in i fondens investeringsfilosofi i att hitta bolag
till betydligt lägre pris än vad det är värt, och en ledning som fokuserar på
att skapa värde, skriver Mikael Petersson. Med en industrialiserad
byggprocess med standardiserade fastigheter har K-fastigheter lyckats
generera ett ROIC (avkastning på investerat kapital) på 46 procent, skriver
fondförvaltaren.

"Utöver en hög produktionstakt har de en inbyggd extra motor i form av den
industrialiserade produktionen som leder till en kraftig tillväxt i
substansvärdet", skriver Mikael Petersson.

Ett annat bolag med större uppgång under november var Surgical Sciences, som
rapporterade för första gången sedan förvärvet av SenseGraphics, en rapport
som resulterade i 21 procent uppgång under månaden.

"Under månaden reste vi till Göteborg för att träffa ledningen där vi bland
annat diskuterade integrationen av SenseGraphics och de nya finansiella
målen. Sammanfattningsvis kan vi konstatera att vi har fortsatt högt
förtroende för att bolaget gör rätt saker", kommenterar Mikael Petersson.

På nedsidan nämns medicinteknik-bolaget Mentice som rapporterat under
förväntan och sänkt prognoserna för helåret. Aktien tappade 25 procent under
månaden. Fonden utökade sitt innehav i bolaget efter rapporten, skriver
Mikael Petersson. Även cybersäkerhetsbolaget Cyan har tappat i värde, ner 15
procent under november. Bakgrunden menar Mikael Petersson är dålig
kommunikation i samband med en nyemission i somras. Mikael Petersson har dock
fortsatt förtroende för bolaget:

"Vi har regelbunden kontakt med bolaget och har fortsatt stark tro på att den
operationella utvecklingen går i rätt riktning", skriver fondförvaltaren.

Från den korta portföljen rapporterar Mikael Petersson ett negativt bidrag,
främst orsakat av en generellt stigande marknad. Bland specifika bolag nämner
Mikael Petersson Embracer där fonden dock lyckades generera positivt bidrag
genom rätt positionering i samband med rapport. Nettoexponeringen var vid
månadens ingång och utgång 72 respektive 74 procent.

Mikael Petersson menar att det saknas konkreta bevis på vändning i ekonomin,
och det istället handlar om gradvis stabilisering.

"Vi måste sannolikt få in starkare ekonomiska data under första kvartalet för
att nuvarande etablerade nivåer ska hålla och orka driva aktiekurserna vidare
uppåt", skriver Mikael Petersson.

"Då priserna på säljoptioner är lågt värderade just nu (sista dagarna i
november) och med ovanstående marknadssyn har vi de senaste dagarna börjat
bygga upp en ny position i europeiska säljoptioner som ger ett visst skydd om
marknaden viker ner", fortsätter Mikael Petersson.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion,
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Material som kan vara finansierat
och framtaget efter överenskommelse med extern part markeras med
"uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.