Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-02-10

Coeli Nordisk Företagsobligationsfond: +0,64% i jan, hög aktivitet primärmarknaden

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Den starka trenden från slutet av 2019 fortsatte in
i 2020 och det var en hög aktivitet i primärmarknaden med många
transaktioner, varav de flesta möttes med stort intresse och övertecknades
flera gånger om.

Det skriver förvaltarna Gustav Fransson och Alexander Larsson Vahlman i en
månadskommentar, där de meddelar att räntefonden Coeli Nordisk
Företagsobligationsfond inledde året med en uppgång om 0,64 procent i
januari.

Fondutveckling sedan starten i juni 2014. (Källa: Coeli)

Fondens bästa avkastningsbidrag i januari kom från konsumentkreditbolaget
4Finance, vars obligationer med förfall 2022 handlades upp ett par procent.
Obligationen har enligt förvaltarna länge varit mycket lågt värderad i
relation till bolagets obligationer med kortare löptid. Värderingsgapet menar
de nu ha minskat något men är fortsatt för stort och 2022-obligationen tror
de därför kommer fortsätta att stärkas i pris.

Ett annat portföljinnehav som utvecklades väl under månaden var efterställda
obligationer från Samhällsbyggnadsbolaget i Norden. Förvaltarna meddelar att
bolaget var aktivt i primärmarknaden och emitterade både seniora och
efterställda obligationer under månaden. Emissionen av efterställda
obligationer var övertecknad mer än fem gånger vilket resulterade i en för
bolaget mycket attraktiv prissättning.

"Laxuppfödaren Mowi, tidigare Marine Harvest, var i marknaden och emitterade
nya femåriga obligationer. Fonden deltog i emissionen och valde samtidigt att
avyttra de obligationer med förfall 2023 som fanns i portföljen sedan
tidigare. Prissättningen av de nya obligationerna blev tightare än vad som
initialt guidades vilket medförde att 2023-obligationen handlades upp
markant", tillägger förvaltarduon.

Bland innehav med negativ portföljeffekt i januari nämns Lithium, tidigare
Lebara, där en rekonstruktion nu är fullt genomfört och fonden har mottagit
två nya obligationer med förfall 2025 respektive 2026 som ersätter den
ursprungliga obligationen.

Vad gäller portföljtransaktioner framkommer det att fonden genomförde
nyinvesteringar i obligationer från spelutvecklaren Stillfront och det norska
rederiet Klaveness Combination Carriers.

"Läkemedelsbolaget Orexo lämnade portföljen då obligationen ansågs vara
fullvärderad. Därtill genomfördes byten av obligationer från
fastighetsbolagen Sagax och Samhällsbyggnadsbolaget i Norden med förlängda
löptider om tre respektive två år vilket resulterar i en något högre
förräntningstakt", Gustav Fransson och Alexander Larsson Vahlman.

Fondens fem största innehav per den 31 december 2019. (Källa: Coeli)

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion,
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Material som kan vara finansierat
och framtaget efter överenskommelse med extern part markeras med
"uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.