Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-12-03

Ecoclime: Analysguiden: Förvärv ger höjda prognoser och DCF-värde

Genom förvärvet av H-Gruppen Totalinstallatör ökar Ecoclimes sin
intjäningsförmåga med 3 ½ miljoner kronor i årstakt. Vår riktkurs för
Ecoclime-aktien i Bas-scenariot stiger som en följd av det från 8,5
till 9,3 kronor.

Ecoclime offentliggjorde den 2 december 2019 förvärvet av H-Gruppen
Totalinstallatör AB ("H-Gruppen") med säte i Skogås, Huddinge kommun
söder om Stockholm. Denna affär har förhandlats sedan 2018. Genom
slutförandet av köpet har Ecoclime nu fått en ny återförsäljare av
främst Evertherm cirkulära energisystem i Mälardalen som är den
efterfrågemässigt viktigaste regionen i Sverige.

H-Gruppen bedriver entreprenad-verksamhet inom VVS, kyla, värme,
ventilation, sanitet och byggverksamhet. Bolaget redovisade en
omsättning på 74 miljoner kronor helåret 2018, vilket kan jämföras
med Ecoclime-koncernens nuvarande verksamhet som har intäkter om
cirka 90 miljoner kronor i årstakt.

Med en fast köpeskilling på 12 ½ miljoner kronor rensat för köp av
eget kapital (på 4 miljoner kronor) och en tilläggsköpeskilling om
maximalt 5 miljoner kronor beräknas förvärvet påverka
Ecoclime-koncernens resultat positivt med 3 ½ miljoner kronor per år.
Ecoclime köper H-Gruppen för omkring fem ggr rörelseresultatet
förutsatt att målbolaget når sina resultatmål även 2020 och 2021. Det
ger ett positivt arbitrage för Ecoclime, där aktien mycket riktigt
steg på nyheten om förvärvet och villkoren kring detta.

Då H-Gruppen kommer att ingå i Ecoclime-koncernen från 2 januari 2020
bör koncernens omsättning öka till omkring 180 miljoner kronor
helåret 2020 inklusive av oss tidigare bedömda organiska tillväxt.
Ecoclime-koncernens resultat efter skatt bedöms öka med närmare 50
procent jämfört med våra tidigare prognoser till strax över 9
miljoner kronor för helåret 2020. Per 30 september 2019 hade
Ecoclime en kassa på cirka 34 miljoner kronor, varav mindre hälften
alltså går åt till detta förvärv.

Synd inte bilden? Klicka här
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/kommentar-ecoclime-for...).

[image]

Vårt Bas-scenario från vår senaste analys av Ecoclime per den 25
november 2019 gav ett DCF-värde på 8,5 kronor per aktie. Förvärvet av
H-Gruppen gör att detta DCF-värde i Bas-scenariot stiger till 9,3
kronor per aktie. Det förklaras av den låga förvärvsmultipeln (5 ggr)
i kombination med en kalkylränta på 11 procent. Sammanfattningsvis
ser vi 41 procent kurspotential i Ecoclime-aktien upp till vår nya
riktkurs räknat från måndagens stängningskurs på 6,62 kronor.

Läs vår senast uppdaterade Ecoclime-analys här
(http://https//www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-ecoclime-...).

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. Läs mer här
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden).

-----------------------------------------------------------
https://news.cision.com/se/ecoclime/r/analysguiden--forvarv-ger-hojda-pr...

Författare Cision News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.