Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-05-20

Ecoclime: Analysguiden: Stor värderingsrabatt på klimatteknikbolaget

Ecoclime ökade omsättningen med hela 119 procent under första
kvartalet samtidigt som rörelsemarginalen på ebita-nivå ökade till
5,8% (-0,3%).

Kraftig tillväxt under Q1 - SDC imponerar igen

Ecoclime ökade omsättningen med hela 119 procent under första
kvartalet samtidigt som rörelsemarginalen på ebita-nivå ökade till
5,8% (-0,3%). Förvärvade H-Gruppen som konsoliderades vid års-
skiftet var huvudförklaringen till omsättningslyftet, men noterbart
är att dotterbolaget SDC Automation fortsatte sin fina tillväxtresa
med hela 68 procents organisk tillväxt under kvartalet.

Permitteringar p.g.a. covid-19

Covid-19 hade ingen stor påverkan på det första kvartalet, men kommer
att påverka Ecoclime från och med andra kvartalet. I kärn-
verksamheten har bolaget pausat merparten av utvecklingsarbetet och
genomfört 60-procentiga permitteringar. Risken i Ecoclime ligger i en
relativt skral kassa, 9,4 miljoner kronor vid utgången av första
kvartalet, och en fortsatt olönsam affär, justerat för aktiverade
utvecklingskostnader. Utöver kassan har bolaget även tillgängliga
checkkrediter på 4,1 miljoner. I ett worst case-scenario kan ytter-
ligare kapitalbehov inte uteslutas även om kassaflödet under första
kvartalet vände upp och var positivt.

Låg värdering på attraktiv miljöteknik

Ecoclime framstår som helt missuppfattat på marknaden. Vår
konservativa summan-av-delarna-beräkning visar att bara dotter-
bolaget SDC kan svara upp mot nästan hela Ecoclimes företagsvärde
(EV). Till det ska sedan adderas en lönsam installationsaffär med en
omsättning kring 110 miljoner samt den gamla olönsamma kärnan i
Ecoclime med högintressanta tillväxtutsikter på sikt. Givet osäker-
heten kring negativa effekter från covid-19 sätter vi riktkursen till
8 kronor, motsvarande ev/sales ~1,5 2020p. Men håller bolagets fina
tillväxttrend i sig talar mycket för att det finns stor potential i
aktien på sikt.

Läs hela analysen här:

https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-ecoclime-stor-v...

-----------------------------------------------------------
https://news.cision.com/se/ecoclime/r/analysguiden-stor-varderingsrabatt...

Författare Cision News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.