FASTIGHETER: MARKNADEN ÄR ALLT FÖR NEGATIV - PARETO SECURITIES

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Pareto Securities anser att aktiemarknaden har
gått från en allt för positiv syn på fastighetssektorn till en allt för
negativ i spåren av utbrottet av covid-19.

Det framgår av en analys från Pareto Securities med titeln "Ready for takeoff"
på torsdagen. Som Nyhetsbyrån Direkt rapporterat tidigare under dagen
justerar analyshuset upp rekommendationerna för ett stort antal bolag i
sektorn.

I januari 2020 varnade Pareto för att värderingarna i sektorn dragit i väg och
att stora framtida risker ignorerades av marknaden. Sedan dess har
fastighetsindex backat nära 30 procent.

Analyshusets nya scenario inkluderar, förvisso, en negativ effekt från
besöksnäringens kräftgång och högre riskpremier i spåren av covid-19, men
denna gång anser Pareto att marknaden "extrapolerat" för mycket åt det andra
hållet.

De ingående bolagen som Pareto bevakar handlas till en 10-procentig rabatt i
förhållande till det långsiktiga substansvärdet (EPRA NAV), vilket anses
attraktivt i ett historiskt perspektiv. Vidare menar analyshuset att de
massiva "bazookas" med kvantitativa lättnader som nu sjösätts världen över
kommer att hjälpa en snabb återhämtning. Den positiva synen kommer dock med
förbehåll.

"Det är fortfarande ett tidigt stadium i krisen och de flesta skeenden har
ännu inte spelats ut", konstaterar Pareto som inte utesluter en ny säljvåg i
marknaden innan krisen är över.

Bland övriga risker på nedsidan finns kraftigt ökade räntor samt en nedgång i
konjunkturen som är större än i Paretos nuvarande scenario.

I Paretos bevakningsportfölj har Atrium Ljungberg, Castellum, NP3, och Sagax
höjts två steg, till köp från tidigare sälj.

Balder, Catena, Cibus, Diös, Fabege, Hufvudstaden, Klövern, Kungsleden,
Platzer, Stendörren och Wihlborgs justeras upp ett steg, till köp från
behåll.

För Wallenstam behålls rekommendationen behåll.

Av de bolag som fått nya rekommendationer steg Sagax och NP3 mest och var vid
klockan 13.15 upp i området runt 2 procent. Atrium Ljungberg och Diös gick i
motsatt riktning och var ner omkring 3 procent.

---------------------------------------
Adam Wahlfeldt +46 8 5191 7920

Nyhetsbyrån Direkt