Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-05-22

Generellt tjänar spelutvecklare som THQ Nordic på allt fler plattformar, ser fortfarande klar uppsida i aktien - Simon Tar...

Det var en bra kvartalsrapport från THQ Nordic och inte heller den här
gången hade marknadens förväntningar hängt med, konstaterar förvaltaren
Simon Tarvainen på Strand Kapitalförvaltning.

"Metro Exodus sålde bra trots exklusiv lansering via Epic Games Store och
Satisfactory som släpptes tidigare än väntat har redan skapat ett starkt
community bland sina spelare. Som väntat innebär en ökad andel försäljning
från egenutvecklade spel (och mindre från publishing) högre
bruttomarginaler, vilket är en effekt vi väntar oss få se mer av över tid",
uppger Strand-förvaltaren i en kommentar.

Tarvainen nämner vidare att spelbolaget har under kvartalet skrivit ett
flertal avtal med olika plattformsleverantörer vilket inte genererar
intäkter idag, men på olika sätt kommer bidra positivt vid kommande
lanseringar.

"Generellt tjänar spelutvecklarna på att allt fler bolag vill leverera
plattformar för spelförsäljning då det kommer innebära prispress mellan
distributörerna", förklarar förvaltaren på Strand.

Vad gäller det utannonserade förvärvet av Piranha Bytes, som står bakom
spelet ELEX och de äldre titlarna Gothic och Risen, säger Tarvainen att det
rör sig om ett relativt litet förvärv i sammanhanget.

Han tillägger dock att Piranha Bytes har nya spel i pipeline som man tror
THQ ser potential i. Tarvainen menar att det är tänkbart att man vill
återuppliva Gothic-varumärket som var en väldigt uppskattad spelserie i
början av 2000-talet.

Därutöver ser han ett fortsatt stort förvärvsutrymme för THQ Nordic, givet
nettokassan på två miljarder kronor vid utgången av kvartalet.

Avslutningsvis kommenteras framtidsutsikterna, och Tarvainen menar att man
på kort sikt bör vara medveten om att lanseringen av Metro Exodus skapar en
puckel i intäktskurvan och sekventiellt kommer nästa kvartal med stor
sannolikhet leverera svagare siffror än den nyss publicerade
kvartalsrapporten.

Det anses dock finnas en klar uppsida i aktien kvar, trots den starka
kursutvecklingen hittills i år.

"Givet att bolaget över tid fortsätter växa genom lyckade förvärv och
gynnas av flera marginaldrivare ser vi dock fortfarande en klar uppsida i
aktien", avslutar förvaltaren med.

THQ Nordic var vid utgången av april ett stort innehav i Strand
Förmögenhetsfond, som investerar både i aktier och räntor. Detta enligt
analystjänsten Morningstar.

Fondbolaget deltog i en riktad nyemission från THQ Nordic av mer offensiv
karaktär tidigare under detta år.

THQ Nordic redovisade under morgonen en omsättning och ett ebitda-resultat
som var högre än väntat under januari-mars vilket är det femte kvartalet.
Bolaget har ett förlängt räkenskapsår fram till sista mars.

Omsättningen ökade 158 procent till 1 630,5 miljoner kronor (632,9), att
jämföra med Bloombergs sammanställning av fyra analytikers estimat som var
1 509 miljoner kronor. Ebitda-resultatet ökade 174 procent till 618,6
miljoner kronor (225,9), med en ebitda-marginal om 38 procent. Väntat
ebitda-resultat enligt tre analytiker var 447,7 miljoner kronor.

Aktien har efter drygt 90 minuters börshandel stigit runt tre procent på
kvartalsrapporten, vilket medför att uppgången sedan årsskiftet summerar
till drygt 67 procent.

Carl Becht
carl.becht@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.