Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-05-03

GHP Specialty Care AB: Analysguiden: Stark tillväxtkurva

GHP fortsätter visa upp en stark tillväxttrend även under årets
inledande kvartal. Vi höjer därför intäktsprognosen. En
relativvärdering pekar på potential i aktien och eventuella nya avtal
i Mellanöstern är därtill en möjlig värdedrivare.

GHP levererade under första kvartalet återigen stark tillväxt (+18 %)
över våra förväntningar. Drivkrafter var en stark utveckling i de
nordiska klinikerna (+14 %) bland annat präg¬lat av en stark
efterfrågan från försäkringskunder. Vårdsam-verkan, som är särskilt
inriktat mot dessa kunder, växte med 170 procent på grund av det nya
omfattande avtalet med Trygg Hansa. Rapporteringen präglas i hög grad
av övergången till IFRS 16 vilket har en starkt positiv påverkan på
EBITDA-resultatet (+46 procent i kvartalet) samtidigt som
nettoskulden också stiger påtagligt. Det justerade EBITDA-resultatet
exklusive IFRS 16 uppgick till 28,8 MSEK (25,8) vilket var i linje
med vår prognos.

Att resultatökningen var relativt dämpad trots en iögonfallande
tillväxt beror mer specifikt främst på lägre lönsamhet och högre
kostnader för vissa enheter i Stockholm vilket vi bedömer delvis är
av övergående karaktär. Inom International har färre genomförda
aktiviteter medfört lägre omsättning och resultat jämfört med
motsvarande kvartal 2018 vilket också ger en negativ mixeffekt för
koncernen totalt sett. Aktiviteten kan variera ganska mycket mellan
olika kvartal men KPI:er ligger kvar på höga nivåer, vilket i så fall
borde tala för en återhämtning under resten av året. Bolagets
målsättning är att träffa nya avtal i Mellanöstern under 2019 vilket
ytterligare skulle stärka tillväxtutsikterna.

Vi höjer våra intäktsprognoser med 3-4 procent. Samtidigt lämnar vi
vår resultatprognos (exklusive IFRS 16) för 2019 i stort oförändrad
då vi räknar med att nya avtal och expansioner av kliniker innebär en
viss inkörningsperiod. Vi höjer motiverat värde till 14,5 kr (14,1)
efter utdelning med hänsyn till en attraktiv relativvärdering, enligt
vår bedömning.

Läs hela analysen på Analysguiden
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-ghp-stark-tillv...).
Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden).

-----------------------------------------------------------
https://news.cision.com/se/ghp-specialty-care-ab/r/analysguiden-stark-ti...

Författare Cision

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.