Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-02-07

New Wave Group: Analysguiden: Marginalfokus ger resultat

New Wave rapport för det fjärde kvartalet 2019 uppvisade en lägre
tillväxt än vi förväntade oss. Samtidigt levererade bolaget på sitt
lönsamhetsfokus. Vi justerar våra marginalantaganden samt det
motiverade värdet till 89,1 kronor per aktie i vårt basscenario.

New Wave Group har sedan börsintroduktionen 1997 vuxit till ett bolag
med en omsättning på nästan överstigande 7 miljarder kronor i
årstakt. Rapporten för det fjärde kvartalet 2019 var både bättre och
sämre än våra förväntningar. Omsättningen kom in drygt 5 procent
lägre än vår prognos, där vi tror att det främst är det varma vädret
som förklarar avvikelsen. Dettta då tillläggsorder inte har kommit
från sporthandeln under fjärde kvartalet 2019. Det varma vädret
påverkar förstås även negativt försäljningen av varmare kläder inom
andra segement som tex arbetskläder. På den positiva sidan levererade
bolaget en avsevärt bättre marginalutveckling än vi förväntat oss. På
EBITDA nivå blev utfallet 15,5 procent mot vår prognos om 12,6
procent. I samband med de två senaste kvartalen har ledningen
indikerat ett ökat fokus på lönsamhet, Det har nu förverkligats genom
en kombination av åtgärder där externa kostnader i relation till
omsättningen reducerats. En av de främsta medlen har varit lägre
marknadsföringskostnader.

Vi har efter rapporten justerat för det bättre utfallet i rapporten,
främst rörande EBITDA. Vi har dock sänkt våra omsättningsantaganden
för 2020 främst hänförligt till den varma vintern som eventuellt kan
påverka både kv1 och kv3 2020. Fokuset på lönsamheten och kassaflödet
väntas fortsätta under 2020. Detta ska kombineras med en fortsatt
tillväxt. Då större investeringar inte väntas under 2020 kommer
kassaflödet att förbättras under innevarande år. Satsningen mot
teamware fortsätter att vara lyckosamt och bolaget fortsätter att
teckna avtal däribland IFK Göteborg.

Kostnaderna för team satsningen har belastat resultatet för 2019 men
bör ge positiva effekter framåt. Vi tar fasta på att kostnaderna i
relation till försäljningen kommer att minska, vilket framkom tydligt
i kvartalsrapporten. Detta höjer vårt motiverade värde per aktie i
basscenariot till 89,1 (86,7) kronor. Justeringarna blir till 53,5
(49,6) respektive 101,5 (96,9) kronor i Bear- respektive
Bullscenariot.

Läs hela analysen på Analysguiden
https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-new-wave-group-...

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. Läs mer här
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden).

-----------------------------------------------------------
https://news.cision.com/se/new-wave-group/r/analysguiden--marginalfokus-...

Författare Cision News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.