Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-02-23

Omotiverad hård nedgång i BillerudKorsnäs

BillerudKorsnäs upplevde operationella problem under det fjärde kvartalet och marknadens dom har varit hård. Aktien har fallit omotiverat hårt efter bokslutet. Situationen har därmed öppnat upp ett intressant köpläge på kort sikt.

Det menar SEB i en analys.

Cykliska bolag har det inte lätt just nu. De flesta cykliska bolag tappade rejält under december månad och BillerudKorsnäs är inget undantag. Nedgången kan dock innebära en möjlighet att förvärva aktier i BillerudKorsnäs till ett rabatterat pris.

En större omstrukturering sker sällan utan friktion. Ibland tar det längre tid än väntat, men resultatet kan fortfarande vara gynnsamt. Inom denna kategori återfinns BillerudKorsnäs menar SEB. Inom kort väntas exempelvis de slutliga besluten gällande betydande omstruktureringsprogram fattas. Åtgärderna bedöms förbättra årlig EBITDA om 1 miljard kronor. Därtill förväntas förändringen resultera i en högre stabilitet i lönsamheten och en högre andel tillväxtprodukter.

Värderingen av koncernen har kommit ned till rimliga nivåer och bolaget uppvisar ett antal attraktiva karaktärsdrag. Transformationen av bolaget från ett traditionellt skogsbolag till en mer förpackningsorienterad koncern har ännu inte avspeglats i kursen. SEB menar att en premievärdering är på sin plats givet bolagets förnyelseprocess och marknadsposition.

Enligt SEBs estimat värderas koncernen för helåret 2016 till P/E 13.5x och utdelningen förväntas höjas till 5 kr per aktie. Direktavkastningen uppgår därmed till cirka 3,8 procent. Underliggande tillväxt i branschen ger också goda förutsättningar för fortsatt vinsttillväxt. 

Sammantaget kan vinsttillväxt och multipelexpansion driva aktien högre.  Om indikationerna på marknadsförbättringarna materialiseras finns såldes en klar uppsida i aktien enligt SEB.

Källa: SEB Equity Research

Författare Redaktionen

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.