Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2021-07-19

Penser Access: Fortsatt utmanande marknad för Enzymatica

 
Försäljningstapp på 56%
Försäljningen sjönk till 6,1 mkr (13,9) vilket var 74% under vår förväntan. Avvikelsen ligger i en fortsatt hög lagernivå hos slutkonsumenterna, något som även reflekteras i den svenska förkylningsmarknaden som under Q2'21 steg med 8,9% samtidigt som ColdZyme sjönk med 10,4%. Rörelsekostnaderna ökade till 21,3 mkr (20,2), drivet av försäljningskostnader. EBIT sjönk till −20 mkr (−11,9) vilket var under vår förväntan.
Bolaget tror på återhämtning under H2'21
Under slutet av Q2'21 noterade bolaget en återhämtning i efterfrågan. Det ligger i linje med styrelsens bedömning att återhämtningen kommer under H2'21. Bolaget har även lanserat ColdZyme på amazon.se, vilket breddar produktens exponering men framför allt ger bolaget möjlighet att effektivt mäta olika säljkampanjer online. Detta förbättrar bolagets kunskap om kundernas beteende.
Justerar ner EPS med 20%
Vi sänker vårt EPS-estimat för 2022e med 20% med anledning av att den uteblivna förkylningsperioden var något längre än vad vi räknat med. Vi justerar även ner vårt motiverade värde till 12–13 kr från 15–16 kr, drivet av den lägre EPS-tillväxten. Det långsiktiga caset ligger fast men vi bedömer att pandemin skjuter försäljningstillväxten framåt 12–18 månader.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 19-07-2021 kl. 11:00: https://docs.penser.se/a/2085/ENZY20210719.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/

Författare MFN

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.