Du är här

2018-09-25

SKAGEN Kon-Tiki: Press tillväxtmarknadsvalutor hämmade i aug

Uppdragsartikel - finansierad av SKAGEN Fonder.

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Tillväxtmarknader hade en tuff augustimånad, då
nedgångar särskilt i Turkiet och Argentina eldade på rädsla för globala
spridningseffekter. Månadens tema var svaghet för tillväxtmarknadsvalutor.

Det skriver Cathrine Gether och Fredrik Bjelland, som förvaltar
tillväxtmarknadsfonden SKAGEN Kon-Tiki, i en månadsrapport.

Fonden noterade en nedgång om 4,0 procent i basvalutan norska kronor i
augusti, vilket var svagare än dess jämförelseindex (MSCI EM NR USD), som
sjönk 0,1 procent omräknat i norska kronor. Sedan årsskiftet är fondens
avkastning -14,1 procent per den 31 augusti, medan jämförelseindex noterar
-5,1 procent. Mätt i svenska kronor var fondens utveckling -2,8 procent i
augusti och sedan årsskiftet noteras en nedgång om 6,3 procent.

Drar man ut grafen något och backar till årsskiftet 2015/2016 ser det dock
bättre ut och fonden noterar sedan dess en uppgång om 32,1 procent i svenska
kronor.

SKAGEN Kon-Tikis bästa respektive sämsta portföljbidrag i augusti. Baserat på
avkastning i fondens basvaluta norska kronor. (Källa: SKAGEN Fonder)

Nedgångarna för tillväxtmarknadsvalutor i augusti slog mot fondens innehav i
såväl turkiska bolag såsom Sabanci samt i de brasilianska portföljaktierna
Cosan och Marfrig, enligt förvaltarna. I Marfrigs fall påverkade, utöver
valutan, en lägre än förväntad prislapp vid försäljningen av det amerikanska
dotterbolaget Keystone, tillägger de.

Teknikbolaget Samsung Electronics var portföljens bästa innehav i augusti och
sentimentet kring bolaget var positivt, samtidigt som Ericsson äntligen får
uppmärksamhet för dess lovande resultat, skriver förvaltarduon. Även det
indiska agrokemiska portföljbolaget UPL uppges ha gått starkt, efter
aviserandet att man förvärvar Arysta.

Cathrine Gether och Fredrik Bjelland flaggar för att fonden ska öka
portföljens omsättningshastighet genom att minska trösklarna för att addera
nya innehav. Det ska ha resulterat i två nya positioner i augusti. Vidare har
förvaltarna implementerat en mer systematisk process för riskhantering, för
att undvika oavsiktliga portföljrisker.

Förvaltarna ser på två års sikt en inte mindre än 50-procentig uppsida för
SKAGEN Kon-Tikis portfölj, som handlas till ett P/E-tal på omkring 8 för år
2019. Detta innebär en rabatt på över 25 procent mot tillväxtmarknader i
stort och kan jämföras med ett P/E-tal på 15 för utvecklade marknader,
skriver de.

SKAGEN Kon-Tikis tio största innehav per den 31 augusti. (Källa: SKAGEN
Fonder)

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion i
syfte
att bredda kunskapen om fonder och öka genomlysningen av denna marknad.
Materialet kan vara finansierat och framtaget på uppdrag av extern part och i
förekommande fall anges detta tydligt högst upp. Fondredaktionen är
frikopplad från Direkts övriga redaktion.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.