Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-12-05

SSAB: NYA AMBITIÖSA MÅL, MÅTTLIG CAPEX-ÖKNING - ANALYTIKER

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Ståltillverkaren SSAB gav vid onsdagens
kapitalmarknadsdag ett stabilt intryck med nya ambitiösa mål för försäljning
och produktmix. Samtidigt visade bolaget stort självförtroende avseende
projektet Hybrit, som syftar till att framställa "grönt stål".

Även vad avser stålkonjunkturen och bolagets förmåga att generera stadiga
kassaflöden var budskapet betryggande, menar ett antal analytiker vars
kommentarer Nyhetsbyrån Direkt tagit del av.

På Stockholmsbörsen tog aktien toppositionen i storbolagsindexet.

"Vi tycker om SSAB:s kassagenerering, tillgångsbas och uppdaterade strategiska
mål som låg över våra förväntningar", skriver Kepler Cheuvreux i en
analysuppdatering, där rekommendationen behåll dock upprepas.

Credit Suisse, som har ett outperform-betyg för SSAB, ser särskilt positivt på
bolagets kommentarer gällande stålmarknaden och Hybritprojektet, även om det
finns frågetecken kring capex-kraven på längre sikt.

"Tilltron inom bolaget till att efterfrågan (apparent demand) börjar bottna ut
har helt klart ökats", skriver banken, som dock tror att säsongsmässiga
faktorer i slutet av året innebär att det dröjer till nästa år innan ett
visst mått av optimism kan blomma ut.

Även SEB, som har en behållrekommendation för aktien, ser positivt på SSAB:s
budskap.

"Bolaget presenterar ett starkt case för att driva upp vinsterna med fokus på
premiumprodukter i tillväxtnischer", skriver banken som kallar de nya målen
för respektive affärsområde för "ambitiösa".

Fokus på att öka andelen premiumprodukter är rimlig mot bakgrund av
möjligheterna till högre marginaler och lägre konjunkturkänslighet, men det
tar lång tid att ändra kundernas beteende och försäljningscyklerna är långa,
påminner SEB.

SSAB:s Hybritprojekt - som bolaget driver tillsammans med LKAB, Vattenfall och
Energimyndigheten - för att framställa fossilfritt stål, ska inleda
produktion i Oxelösund 2026, upprepade bolaget.

"Det bekräftar vår syn att SSAB är bästa valet bland stålbolagen för att
spekulera i ESG-vinkeln", kommenterar Credit Suisse med hänvisning till
kriterierna för miljö, samhälle/sociala faktorer och bolagsstyrning
(Environment, Social, Governance).

SSAB talade vid kapitalmarknadsdagen om att kunderna redan har börjat köa för
att köpa "grönt stål" och att utrymme definitivt finns för högre
försäljningspriser på koldioxidfritt stål.

SEB:s analytiker är dock försiktigt skeptisk och noterar att den framtida
efterfrågan på "grönt stål" fortfarande är osäker.

En viss lättnad noteras för SSAB:s investeringsprognos, som talar om cirka 3
miljarder kronor årligen 2020-2025, jämfört med en tidigare prognos för 2020
om cirka 2,5 miljarder.

"(Det talar för) att den första fasen av förändringen 2020-2025 inte kommer
att bli extremt capex-tung", skriver SEB-analytikern och menar att det därmed
sannolikt finns gott om utrymme för kassaflöden som klarar både investeringar
och utdelningar samtidigt som balansräkningen blir starkare.

Deutsche Bank håller med och kallar capex-höjningen "ganska måttlig", givet de
höga ambitionerna.

SSAB A handlades vid 11.15-tiden till 30:75 kronor på Stockholmsbörsen, en
uppgång med knappt 4 procent för dagen.

Graf: SSAB A kursutveckling 2019

Källa: Infront

---------------------------------------
Michael Bernander +46 8 5191 7917

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.