Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2015-11-11

Vinst inom alla affärsområden

Detta är en betald analys på uppdrag av utförd av analysföretaget Jarl Securities på uppdrag av Analysguiden.

Resultatet i tredje kvartalet blev bingo för Cherry med 11 procent EBITDA-marginal, där nyförvärvade Almor bidrog starkt. Vi höjer våra resultatprognoser och riktkursen för aktien till 95 kr, men sänker aktierekommendationen till Avvakta.

Cherry är ett svenskt spelbolag med anor från 1960-talet. Ryggraden utgjordes länge av restaurangcasino, som erbjuder framför allt blackjack-spel på krogar och nattklubbar. Cherry har en dominerande ställning inom segmentet med ca 65 procent i Sverige. Övrig verksamhet är en heltäckande satsning på nätkasino och nätlotterier, som inkluderar allt från själva spelsiterna, och affiliate marketing-företag som driver trafik till spelsiterna.

Nätspel växer snabbt och står nu för över 70 procent av koncernens omsättning som redovisar positiva resultat sedan kvartal 3 2015. Utöver detta ingår Yggdrasil som är ett spelutvecklingsbolag som nådde break-even på EBIT-nivå tack vare en omsättning som ökade kraftigt efter flera lyckade spellanseringar.

Tillväxten inom nätspel har påskyndats av förvärv som Game Lounge, finländska domäner och affiliateavtal samt Almor (Onlinekasino mot tysktalande marknader). Affärerna har gett Cherry möjlighet att expandera sin kundstock på ett mer kostnadseffektivt sätt. Almor stod för mer än hälften av Nätspels rörelseresultat i Q3. Cherry utnämndes till årets Online Gaming Operator av IGA såväl 2014 som 2015.

Cherry-aktien har länge värderats med rabatt mot övrig spelsektor, men till följd av snabbt stigande lönsamhet har aktiekursen stigit till mer krävande nivåer. Vi höjer vår riktkurs till 95 kr, men sänker rekommendationen till Avvakta.

 

Källa: Jarl Securities

Författare Jarl Securities

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.