Du är här

2012-09-26

Affärsvärlden: Köp AstraZeneca, avvakta med SKF och IAR Systems

(SIX) Affärsvärlden ger rådet köp på AstraZeneca i onsdagens
tidning. På SKF och IAR Systems är rekommendationen avvakta.
Tidningen råder också att ta hem vinsten i Hexagon.

Konjunkturoro, risk för miljardböter och en fordonsindustri
som kör på fälgarna. Osäkerheten är för stor för att
rekommendera köp i SKF. Vänta tills sikten klarnat anser
Affärsvärlden.

Värderingen ligger i den lägre delen av det intervall som SKF
historiskt har handlats i. Det kan vara en indikation om
osäkerheten som råder. Aktien handlas enligt Affärsvärldens
prognoser till p/e 13,7 för innevarande år och 11,5 för 2013.
Inte direkt utmanande för ett högkvalitativt verkstadsbolag men
osäkerheten är ännu något för stor även om både rörelsens
utveckling och värdering är lockande. Affärsvärlden
rekommenderar att vänta. För den långsiktige värdeinvesteraren
kommer det säkert intressanta lägen under hösten och vintern att
plocka upp aktien.

IAR har en stabil lönsamhetsutveckling och är en vinnare på
den exploderande marknaden för smartphones och bärbara enheter.
Men aktien är fullvärderad.

I dag är rörelsens skuldfria värde i relation till
rörelseresultatet (ev/ebit) 14 respektive 13 för 2013. Eller två
gånger försäljningen. Det är nästan högst jämfört med de
snabbväxande och höglönsamma teknikbolagen på svenska börsen
såsom Axis, Net Entertainment och Transmode. Kombinationen av en
i Affärsvärldens syn fullvärderad och illikvid aktie gör att
tidningen därför väntar med köpknappen, det kan komma ett bättre
läge framöver. Avvakta.

Hexagons tillväxtmål framstår som alltför ösa i nuvarande
makromiljö. Efter en kraftig kursuppgång har värderingen nått
för höga nivåer. Läge att ta hem vinsten.

Trots en dålig makromiljö med Europa i recession, ett Kina
som saktar in betänkligt och ett USA som hankar sig fram är
konsensusförväntningarna väldigt högt ställda. Hexagons
vinsttillväxt för 2012, 2013 och 2014 väntas bli 21, 16
respektive 14 procent. Det tycker Affärsvärlden framstår som väl
optimistiskt och risken för besvikelser är uppenbar. Dags att ta
hem vinsten alltså.

Vänta inte några stora förändringar när Astra Zenecas nye vd
tillträder på måndag. Men så är också förväntningarna lågt
ställda. Aktien är fortsatt köpvärd.

Affärsvärlden rekommenderade köp i Astraaktien i augusti
förra året. Efter ett år har kursen gått upp 4 procent. Under
året har bolaget tagit några steg i rätt riktning, där
investeringen i Amylin och att både en ny ordförande, Leif
Johansson, samt ny vd finns på plats är de viktigaste
pusselbitarna. Hög utdelning och begränsad fallhöjd gör att
köprekommendationen upprepas med riktkurs 345 kronor.

Joakim Johansson, tel +46 31-350 64 84
joakim.johansson@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.