Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-05-06

Ålandsbanken anser att det är svårt med sunt förnuft att hitta något att köpa på börsen

Ålandsbanken har släppt sin marknadsutblick för månaden. På sex månaders
sikt är utblicken regn med moln vilket är den näst sämsta enligt
kapitalförvaltarens skala. Företaget fortsätter också att undervikta aktier
som får en andel om 25 procent. Andelen räntor ligger vid 75 procent. Den
normala fördelningen är 50 procent vardera.

Rapporterna för det första kvartalet har inkommit i linje med de låga
förväntningarna. Försäljningsutvecklingen har varit svag och vinsterna
drivs på av kostnadsbesparingar.

"Vi är mycket bekymrade över företagens låga investeringsvilja och
nedväxlingen i
produktiviteten. Risken är uppenbar att marknadssentimentet återigen kommer
påverkas negativt av de strukturella utmaningarna i Kina, de bestående
farhågorna om hälsotillståndet i det europeiska banksystemet, de
geopolitiska spänningarna eller de politiska event-riskerna i Europa och
USA. Vi är därför fortsatt inne i en period av mycket hög vaksamhet",
skriver Ålandsbanken.

Fondförvaltaren påpekar att åsikten delas av de stora centralbankerna som
man nu anser sig låter sig ledas istället för att ta ledningen.

"Det hittills svaga konjunkturella genomslaget av de tidigare osedda
penningpolitiska stimulanserna indikerar fortsatt, att frågan om de
penningpolitiska lättnaderna överstimulerat det finansiella risktagandet
kan komma att ställas på sin spets", uppger förvaltaren.

Ålandsbanken skriver också att man har svårt att förstå värderingarna på
finansmarknaderna i förhållande till ekonomiernas utveckling. När det
gäller exempelvis multipelexpansionen i aktiemarknaden så drivs den enligt
fondförvaltaren på av centralbanken i USA.

"Vår övertygelse ligger i det sunda förnuftet, där vi söker billiga
tillgångar, och det är svårt för oss att överlag hitta något att köpa. Vi
låter därför allokeringen samt aktie- och räntesidan vara oförändrade".

När det gäller Ålandsbankens syn på aktier betecknar man Norden som sol i
moln.

"Valuta-dopat område. Hög direktavkastning. Relativ vinnare. Risker: Hög
historisk värdering, fallande vinstestimat", skriver förvaltaren.

Europa, USA och tillväxtmarknaderna är man mer skeptiska till och samtliga
har regn i sina illustrationer. Sämst ser det ut för USA som också har
åskväder vilket är den sämsta illustrationen enligt fondbolagets skala.

"Dyr börs. Valuta-motvind. Fallande vinstestimat. Direktavkastningen på
börsen endast i
linje med 10-åriga räntan", skriver fondbolaget.

Om Europa, som har regn i moln, skriver man att det finns strukturella
problem och att man oroar sig för att banksektorn är så stor kombinerat med
en svag soliditet . Det är också allas favorit. När det gäller
tillväxtmarknaderna är Kina ett mycket stort frågetecken. Även om
värderingen är låg i ett historiskt perspektiv så överskuggar politiska
risker kombinerat med skuldproblem.

Det som Ålandsbanken ser mest positivt på är korta räntor. Även långa
räntor anses bra och får sol i moln vilket är i linje med nordiska aktier.

Företagsobligationer är man negativa till och undervikt råder i såväl de
med bättre som de med sämre kreditvärdighet.

newsroom@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Finwire är en nyhetsbyrå som skriver om börs och finans. Tjänsten Finwire
Funds baseras på att fondbolag betalar för saklig och objektiv bevakning av
marknader och fonder. En lista över Finwire Funds kunder återfinns här.
(http://finwire.com/newswires/funds/finwire-funds-participating-clients/)

-----------------------------------------------------------
https://www.alandsbanken.se/uploads/pdf/common/marknadsutblick/Marknadsu...

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.