Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-04-05

ALFA LAVAL: KONSENSUS KAN STIGA EFTER ANALYTIKER-CALL - PARETO

STOCKHOLM (Direkt) Konsensusuppfattningen bland analytiker angående Alfa
Lavals orderingång för det första kvartalet kan sannolikt komma att höjas
något efter verkstadskoncernens sedvanliga analytikerkonferens inför
kvartalsrapporten, som hölls på tisdagseftermiddagen.

Det skriver Pareto i en kommentar daterad 4 april.

Antagandet grundas i positiva kommentarer angående stora order under
kvartalet, samt mindre negativa kommentarer om vilka beställningar för snar
leverans ("in-for-outs") som väntas 2017 än vad som var fallet vid
bokslutssläppet den 31 januari. Då hette det, skriver Pareto, att detta slags
orderingång väntades bli lägre i år än under 2016.

Pareto nämner även att Clarkson, vars prognoser för varvskontraktering Alfa
Laval brukar återge, nyligen höjde sin prognos för antal kontrakterade fartyg
2017 med 6 procent, från 790 till 834 fartyg (vilket visserligen är högre än
de 530 som beställdes i fjol, men alltjämt klart lägre än normalnivåerna på
omkring 1.500-2.000 fartyg per år).

Vidare ser Alfa Laval en klart högre aktivitet på marknaden för ballast- och
svavelreningssystem - "i linje med vår syn", skriver Pareto, men påpekar att
det ännu är för tidigt att säga när denna högre aktivitet kommer att synas i
faktiska beställningar.

"Till följd av telefonkonferensen kommer vi troligen att göra begränsade
förändringar i våra estimat, men vi väntar oss att konsensus kommer att höjas
något", konkluderar analyshuset, som är ett av få med köprekommendation på
Alfa Laval: vid senaste SME-uppdateringen, som publicerades strax efter
bokslutskommunikén, hade tre positiva rekommendationer, nio neutrala, och sex
negativa.

En av de sistnämnda, Credit Suisse, skriver apropå telefonkonferensen att Alfa
Lavals upprepning av sin guidning och upplysningar om kostnadsbesparingar var
väldigt mycket i linje med förväntningarna.

Banken återger vad bolaget sade om sin norska pumpverksamhet Framo, som köptes
2014: här väntas nedgångar och en negativ mixeffekt att förvärras allt
eftersom år 2017 framskrider. Alfa Laval påpekade dock att personalen har
halverats på Framos huvudsakliga fabrik, i en strävan att hålla lönsamheten
under armarna.

Credit Suisse låter sig dock inte blidkas, och upprepar sin
"underperform"-rekommendation eftersom Alfa Laval är "dyrt, har låg
visibilitet vad gäller lönsamhetsåterhämtning, och det råder risk för
marginalförsämring på kort sikt på grund av negativa mixeffekter och svag
marinmarknad".

Till sist: Swedbank, med neutral rekommendation, återger att finanschefen
Thomas Thuresson upprepade utsikterna från bokslutssläppet, att orderingången
lär bli något lägre i det första kvartalet än under det fjärde kvartalet i
fjol. Banken påminner även om storleken på aviserade order under det första
kvartalet: 460 miljoner kronor, mot 545 miljoner under det fjärde kvartalet.

Angående varvskontraktering nämner Swedbank att fraktrater har förbättrats
under de senaste månaderna och att redare väntas börja beställa fartyg igen,
"men hittills har ingen efterfrågeökning synts till".

Konsensusuppfattningen för orderingång, den som Pareto tror kommer att höjas,
var 8.062 miljoner kronor (1 kv 2016: 7.710; 4 kv 2016: 8.709) enligt SME
Direkt per den 10 februari. Rapporten för det första kvartalet publiceras den
26 april, och Alfa Laval går in i sin "tysta period" i dag onsdag, 5 april.

Alfa Laval-aktien stängde oförändrat på tisdagen.
Diagram: Alfa Laval 3-4 april 2017

Källa: Infront.
---------------------------------------
Martin Lindgren +46 8 5191 7920

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.