Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-12-06

ALIMAK: SEB HÖJER ESTIMAT OCH SER POTENTIAL FÖR OMVÄRDERING

STOCKHOLM (Direkt) SEB höjer sina estimat för Alimaks rörelseresultat under
2017-18 med 20 procent efter det förvärv av danska Avanti som det svenska
bygghissbolaget aviserade på måndagen.

Det framgår av en analys publicerad på tisdagen, där riktkursen 123 kronor och
en köprekommendation upprepas för aktien eftersom huvuddelen av förvärvet ska
finansieras med hjälp av en nyemission på 800 miljoner kronor; drygt 15
procent av nuvarande börsvärde på strax under 5 miljarder kronor.

SEB väntar sig synergier från Avantiköpet på cirka 1,5 procent av det danska
vindkraftverkshissbolagets omsättning under nästkommande två år, något som
skulle göra att det pris på 9,5 gånger rörelseresultatet 2016 som Alimak
betalar vore rimligt.

Synergierna väntas huvudsakligen från inköp och komponentsamordning.

Från det andra stora förvärv som Alimak nyligen har aviserat, väntar sig SEB 3
procent av omsättningen i det köpta bolaget, australiska Facade Access.

SEB tror dock att Alimak själva har betydligt högre förväntningar för sina två
nya förvärv än vad SEB har i sina prognoser, främst tack vare
eftermarknadspotentialen i de nya bolagen.

Banken ser också möjligheter till en annan och förhöjd syn i marknaden på
Alimak, vars multiplar nu betecknas som i linje med tillverknings- och
produktföretag, i takt med att Alimaks förvärvsmodell och expansionen av
eftermarknadsaffären bevisar sig.

Enligt en SEB-kalkyl i analysen, baserad på bankens egna antaganden om 9
miljoner nyemitterade aktier till 20 procents rabatt, handlas Alimakaktien nu
till p/e 14,1 för 2017 och 12,3 för 2018.

Alimakaktien stängde på 111:50 kronor på måndagen, plus 1,4 procent, och på
tisdagseftermiddagen har kursen stigit ytterligare 2-3 procent till omkring
115 kronor. Börsvärdet uppgår till strax under 5 miljarder kronor.
---------------------------------------
Martin Lindgren +46 8 5191 7920

Nyhetsbyrån Direkt

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.