Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-01-16

Analyst Group: Analyst Group: Aktieanalys på ADDvise Group - Förvärvsstrategin börjar bära frukt

ADDvise har sedan 2010 fokuserat på en tillväxtstrategi vilket har
gjort att Bolaget har kunnat skapa en markant tillväxt. Denna
förvärvsstrategi väntas leda till fler större lönsamma förvärv
framgent. Bolagets ledande befattningshavare besitter en gedigen
erfarenhet och inger förtroende med sitt höga insiderägande i
Bolaget. Risker i Bolaget bedöms vara relaterade till den höga
skuldsättningen och räntekostnader. I ett Base scenario motiveras en
target-multipel omkring 8,8x (EV/EBITDA), baserat på en peer-grupp,
vilket resulterar i ett potentiellt börsvärde omkring 110 MSEK 2020E.

För fullständig analys läs här:
https://analystgroup.se/analysis/addvise-group/

Beprövad förvärvsstrategi genererar tillväxt och potentiellt en
marginalexpansion

ADDvise har sedan 2010 förvärvat ett tiotal dotterbolag, något som har
genererat en markant försäljningstillväxt. Bolaget har kommunicerat
att de kommer att fortsätta med denna expansiva strategi, med nya
finansiella mål om att växa 20 % per år. Bolaget väntas därav
bibehålla, och även öka, sin förvärvstakt jämfört med vad som har
skett historiskt. Förvärven kan ske till relativt låga multiplar,
historiskt har majoriteten av förvärven gjorts till EV/EBITDA om
4x-6x. Förvärven väntas även bidra till en ökad marginal, ADDvise
senaste förvärv har visat på en EBITDA-marginal runt 10 %, vilket
ligger i linje med Bolagets finansiella mål. Detta är högre nivåer än
vad Koncernen visar på idag, vilket gör att förvärven väntas vara den
primära drivaren mot de utsatta målen.

Styrelse och ledning besitter god erfarenhet

Styrelse och ledning besitter en gedigen erfarenhet av bolagsstyrning
där det bland annat finns erfarenhet från styrelseuppdrag i större
koncerner. Vidare finns även en god erfarenhet från
företagsfinansiering och förvärv, något som bevisats genom de förvärv
som Bolaget genomfört och bedöms vara en viktig del framöver. ADDvise
VD Rikard Akhtarzand äger nästan 3 miljoner aktier i Bolaget och
överlag visar de ledande befattningshavarna på ett högt
insiderägande, något som inger förtroende.

Motiverad target-multipel om 8,8x (EV/EBITDA)

Genom en multipelvärdering baserad på en peer-grupp inom liknande
branscher och med liknande koncernstrukturer motiveras en
target-multipel om 8,8x på 2020 års prognos, motsvarande ett
potentiell börsvärde om 110 MSEK, vilket resulterar i en potentiell
uppsida om 35 %.

Stor skuldsättning och höga räntekostnader en risk

Bolagets räntebärande skuld uppgår till ca 190 MSEK, varav ca 140 MSEK
i obligation med en ränta om 7,25 %. Nettoskuldsättningen i relation
till EBITDA går över ca 12x, något som tyder på att balansräkningen
är ansträngd. Detta bedöms vara en risk, då Bolaget i scenariot av en
vikande försäljning relativt snabbt skulle behöva genomföra defensiva
kapitalanskaffningar.

Om Analyst Group: Ett av Sveriges främsta analyshus med fokus på små
och medelstora börsbolag.

Läs mer om Analyst Group, (http://analystgroup.se/om-ag/)

Det här ett pressmeddelande från Analyst Group angående publicering av
aktieanalys på ADDvise Group. Läsare kan anta att Analyst Group har
mottagit ersättning för att framställa analysen. Uppdragsgivaren har
inte haft någon möjlighet att påverka de delar där Analyst Group har
haft åsikter om Bolaget, framtida värdering eller annat som skulle
kunna tänkas utgöra en subjektiv bedömning. De delar som Bolaget har
kunnat påverka är de delar som är rent faktamässiga och objektiva.

-----------------------------------------------------------
http://news.cision.com/se/analyst-group/r/analyst-group--aktieanalys-pa-...

Författare Cision

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.