Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-01-04

Atlant Fonder har ingen stark uppfattning inför januari, festen lider tidsmässigt mot sitt slut - Kullberg

Atlant Fonder har inför januari inte någon stark uppfattning om
aktiemarknaden.

"Inför januari har vi, utifrån den relativa svaghet den svenska
aktiemarknaden visar, en helt neutral inställning. Fundamentalt anser vi
aktiemarknaden borde ha goda förutsättningar att stiga. Att så ändå inte
sker kan ses som en varningssignal att aktörerna börjar se en annalkande
konjunkturtopp, där normalt aktiemarknaden passerar zenit innan
konjunkturen vänder ner. Men samtidigt motsägs detta av att
aktiemarknaderna i tillväxtländerna och USA uppvisar fortsatt styrka",
skriver förvaltningschefen Anders Kullberg i en kommentar.

Kullberg lyfter i sin utblick för 2018 att festen tidsmässigt lider mot
sitt slut.

"Med andra ord har nog redan en del placerare minskat sin aktiexponering,
vilket kan lindra konsekvenserna", konstaterar han.

Kullberg varnar för flera saker inför börsåret 2018. Han pekar i huvudsak
på tre saker - Trump, italienska valet och Kina.

I fallet med det italienska valet så finns det en risk för att EU-fientliga
krafter vinner och i Kina är det de rekordstora lånen som är en risk,
bedömer han.

"Skulle EU-fientliga femstjärnerörelsen komma till makten, möjligen i
konstellation med EU-fientliga Lega Nord (märklig kombination i sig) är
risken att EU:s sönderfall får förnyad fart. Det andra stora bekymret vi
ser är Kina. Landet har fortsatt lånefesten, och lånen är nu rekordstora,
vilket riskerar att hämma tillväxten. Det kinesiska banksystemet är
dessutom allt annat än friskt, och den kinesiska fastighetsmarknaden
likaså".

Atlant Fonder räknar dock med att såväl Kina som EU väljer att rulla
snöbollen framför sig ett tag till.

"Summa summarum väljer vi därför, trots flera hot, att tro att fundamenta
fortsatt får styra börsen 2018. Emellertid ser vi en konjunkturtopp inom
15-18 månader, samt fortsatta räntehöjningar från Fed och minskad QE från
ECB och Riksbanken som möjliga, men välkända, orosmoln. Om vi får någon
räntehöjning i Sverige 2018 återstår att se, vi tror åtminstone inte att
inflationen kommer att stiga 'varaktigt över 2 procent' som Ingves & co
anger som förutsättning", skriver Kullberg.

Han bedömer istället att ECB och Riksbanken istället ändrar språkbruket, i
linje med Fed.

Förvaltaren lyfter också frågan om volatiliteten. De dagliga rörelserna på
Stockholmsbörsen var under 2017 de lägsta sedan 1989.

"Och vi vet ju vad som hände de följande tre åren, då steg volatiliteten
kraftigt med Kuwaitkrig, invasion av Irak och kapitulationen av den fasta
svenska växelkursen. Med alla dessa ingredienser blir vår uppfattning att
börsen har goda förutsättningar att fortsätta stiga 2018, i synnerhet under
den första delen. Det mesta talar emellertid för att den lågvolatila
marknaden tar slut under 2018. Istället kommer vi bitvis att få se en mer
dramatisk marknadsutveckling under året, där det kan var väldigt lönsamt
för dem som lyckas hamna rätt i de korta marknadssvängningarna", skriver
han.

Avseende långräntorna är fondbolagets bedömning att den svagt stigande
räntetrenden i Sverige 2017 kommer att accelerera något 2018.

Fonderna har inför 2018 en något lägre risk än normalt, enligt Kullberg.

Fond Avkastning, december 2017 som helhet
Atlant Multi Strategy: +0.1% +3.4%
Edge: -5.5% -4.3%
Opportunity: -0.5% +5.2%
Protect: +1.2% +0.9%
Sharp: -2.7% +2.6%
Sharp Europe B: -2.5% +7.0%
Stability: +0.04 +2.5%
Stability Offensiv: +0.3% +2.4%
Räntan (SSVX): -0.0% -0.5%
Börsen (OMXS30): -2.1% +3.9%
Börsen (ESTOXX50): -1.9% +6.7%

newsroom@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

-----------------------------------------------------------
http://media.finwire.com/media/FWF001BB1E-table-1

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.