Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-11-06

ATTENDO: STARK TILLVÄXT VÄNTAS, RISK FÖR MARGINALPRESS - ANALYS

STOCKHOLM (Direkt) Omsorgsbolaget Attendo väntas visa upp en tillväxt på
nästan 11 procent under det tredje kvartalet, både som ett resultat av
organisk tillväxt och förvärv. SEB bedömer dock att marginalen kan komma
under press, åtminstone temporärt, på grund av bolagets tillväxtambitioner
med ett ökat antal vårdplatser.

Efter rapportperiodens utgång rapporterades Attendo i media vara ett av det
företag som överväger att lägga bud på det tyska omsorgsbolaget Alloheim
Senioren-Residenzen som ägs av riskkapitalbolaget Carlyle Group och som kan
vara värt över 1 miljard euro. Något mer konkret än så har ännu så länge inte
framkommit och Attendo har ännu inte kommenterat uppgifterna.

Nordea skrev i en analys att Alloheim är ett rimligt förvärvsobjekt när
omsorgsbolaget söker tillväxt utanför Norden i linje med sitt långsiktiga mål
att bli den största privata vårdoperatören i Europa vid 2025.

Med en nettoskuld på 2,9 gånger ebitda-resultatet bedömer Nordea att ett köp
av Alloheim endast kan ske med hjälp av en emission. Enligt Attendos
långsiktiga finansiella mål ska nettoskulden inte överstiga 3,75 gånger
ebitda-resultatet.

Efter utgången av det tredje kvartalet godkändes Attendos finska förvärv
Mikeva av Konkurrents. Och konsumentverket. Verksamheten konsolideras i
Attendos räkenskaper från och med den 1 november 2017.

Attendo väntas, enligt SME Direkts konsensus redovisa ett ebita-resultat på
345 miljoner kronor. Med en förväntad omsättning på 2.843 miljoner kronor i
kvartalet ger det en förväntad ebita-marginal på 12,1 procent. Det är en nivå
som ligger väl över målnivån på cirka 9 procent.

Attendos aktiekurs hade en god start på 2016 och fram till slutet på augusti.
Under denna period steg kursen med nästan 30 procent. Därefter backade kursen
med runt 20 procent fram till början av december 2016. 2017 har hittills
varit ett bra år för Attendo-aktien trots en nedgång på runt 6 procent sedan
föregående rapport.

Graf: Attendos aktiekursutveckling sedan årsskiftet 2015/2016

Källa: Infront

P/E-talet, beräknat på prognosen för 2018, ligger inför rapporten för det
tredje kvartalet 2017 på strax över 19 gånger. Det är en nedgång från drygt
20 vid närmast föregående rapport.

Graf: P/E-tal

Analytikernas åsikter om värderingen av Attendo-aktien är går isär. Bland 4
analytiker har 1 en köprekommendation för aktien och 2 stycken
rekommendationen behåll medan 1 har en säljrekommendation.

Medianriktkursen låg inför rapporten på 97 kronor, vilket är runt 1 procent
över fredagens stängningskurs.

Rapporten släpps fredagen den 10 november klockan 8.00. Vid klockan 10.00
samma dag hålls en telefonkonferens.
---------------------------------------
Magnus Bernet +46 8 5191 7911

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.