Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-12-18

AVANZA: PENSER REKOMMENDERAR SÄLJ, "KAN FALLA TILL 45 KR" (NY)

(Tillägg: styckena 3-7)

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Sälj aktien i nätbanken Avanza.

Det är slutsatsen i ett av Erik Penser Banks senaste case som Nyhetsbyrån
Direkt tagit del av, där banken varnar för att krympande fondmarginaler kan
få internetbankens aktie att falla ned mot 45 kronor.

Enligt Penser har Avanza en stark tillväxt av nya kunder och ett nettoinflöde
av tillgångar under förvaltning på 10 procent. Resultatet drivs dock till
stor del av distributionsavgifter på fonder, där lågprisaktörer som SAVR har
kommit in på marknaden.

Värderingen av aktien är enligt Penser redan hög, med ett p/e-tal på 31 för
2020. Om distributionsavgiften skulle minska riskerar Avanzas resultat att
sluta växa, konstaterar banken.

Fondintäkterna växer i dagsläget med 10 procent, eller cirka 50 miljoner
kronor per år. Finansinspektionen arbetar dock för närvarande med en
granskning av de olika distributionsavgifter som tas ut.

I snitt tar Avanza, enligt Penser, en distributionsavgift på 44 baspunkter,
eller 0,44 procent, för externa fonder. En halvering av den avgiften skulle
få resultatet att vika och sedan ligga platt, bedömer Erik Penser Bank.
Vinsten per aktie skulle då falla till 2:30 kronor och med p/e-talet 20 för
år 2020 innebär det en kurs på 45 kronor.

Bland tänkbara triggers för ovanstående scenario nämner Penser intåget av
utpräglade lågpriskonkurrenter, hårdare genomlysningskrav, ökad reglering och
att etablerade konkurrenter sänker sina fonddistributionsavgifter.

Avanza-aktien backade på onsdagen och var klockan 10.15 ned 0,9 procent till
96 kronor.

---------------------------------------
David Djuphammar +46 8 5191 7913

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.