Du är här

2018-06-21

Behåller köpreken på H&M: ”Värsta ligger bakom”

wysiwyg_image

Hennes&Mauritz försäljning i det andra kvartalet var lägre än väntat och ogynnsamma valutakurser samt ökade råvarukostnader väntas påverka resultatet negativt även under 2019, men det värsta ligger sannolikt bakom bolaget.

Den bilden ger Kepler Cheuvreux i en ny analys, i vilken rekommendationen köp upprepas och riktkursen justeras ned till 160 kronor från tidigare 170 kronor.

"Vi tror /…/ fortfarande att botten vad gäller den jämförbara försäljningen nåddes under det fjärde kvartalet och väntar oss förbättringar under det andra halvåret", skriver analytikern, som tror på en vinsttillväxt om 20 procent under årets andra hälft.

Att det andra kvartalet var svagt ifrågasätter Kepler Cheuvreux alltså inte. Dock ser mäklarfirman också positiva tecken:

"Då slutet av det andra kvartalet sannolikt var starkare än början, tror vi att bolaget gick in det tredje kvartalet med ett starkare momentum. Därtill får ett bättre balanserat sortiment, förbättrade butiksmiljöer och lätta jämförelsetal oss att tro att botten nåddes i det fjärde kvartalet 2017", resonerar analytikern.

Marknaden är alltför pessimistisk, menar Kepler Cheuvreux, som ligger 10, 13 respektive 15 procent över konsensusprognosen för åren 2018-2020.

Av de 18 analytiker som deltagit i SME Direkts prognossammanställning per den 16 april gav tio modejätten en säljrekommendation, medan sju hade en neutral rekommendation och en hade en köprekommendation.

H&M handlades vid 10-tiden på torsdagen till knappt 138 kronor, en nedgång med 0,4 procent för dagen.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.