Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-01-18

BOLIDEN: LÅG CO2-RISK, EXTRAUTDELNING GER HÖJD REK - BARCLAYS

STOCKHOLM (Direkt) En rad potentiellt positiva faktorer talar i gruvbolaget
Bolidens favör och värderingen är i dagsläget knappast utmanande. Därtill tar
bolaget en topposition vad gäller att ha låga utsläpp av koldioxid i sin
verksamhet, något som kan bli viktigt om beskattningen av utsläppen ökas i
framtiden.

Det skriver brittiska Barclays i en färsk analys, där rekommendationen höjs
till övervikt från jämvikt och riktkursen skruvas upp till 255 kronor från
230 kronor, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat tidigare på fredagen.

"Vi uppgraderar Boliden mot bakgrund av en minimal exponering mot
koldioxidrisken, i kombination med att utsikterna förbättras gällande
zinkpriserna samtidigt som risken för en starkare svensk krona är begränsad
och resultatet bör förbättras i det fjärde kvartalet", skriver bankens
analytiker.

Zinkpriset bör alltså stiga framöver, då de globala lagren är låga och utbudet
begränsas av miljöskäl i Kina medan nya produktionsanläggningar i Europa ännu
dröjer, resonerar Barclays.

Det fjärde kvartalets resultat väntas bli en relativt okomplicerad
tillställning, med en rejäl extrautdelning som största dragplåster.

"Detta är väl känt och inkluderat i de senaste konsensusförväntningarna, men
kommer att bidra till att etablera en känsla av kapitaldisciplin efter den
oväntade höjningen capex i samband med det tredje kvartalet", fortsätter
Barclays, som hoppas på mer detaljer om investeringsprognosen i samband med
kapitalmarknadsdagen i mitten av mars.

Barclays har också för första gången analyserat en rad stora gruvbolag med
avseende på deras klimatgasutsläpp. Boliden tar där toppositionen för BHP och
Antofagasta, med den mest koldioxideffektiva kopparproduktionen av tio
undersökta bolag.

"Boliden är bäst vad gäller att ha låga utsläpp per ton kopparekvivalenter,
näst lägst sett till dollar per sysselsatt kapital och med noll ebitda-risk
till följd av tillgång till utsläppsrätter fram till 2020", skriver banken.

Även efter 2020, då nya regler för tilldelning av rätter införs i Europa,
väntas resultateffekten för Bolidens del bli mycket liten. Även med en
fördubbling av priset till 50 dollar per ton utsläppt koldioxid blir den
teoretiska effekten för Bolidens del bara 2 procent på ebitda-nivå, enligt
Barclays kalkyler.

Boliden handlades vid 14-tiden på fredagen till 217 kronor på
Stockholmsbörsen, en uppgång med 2,4 procent för dagen.

Graf: Boliden kursutveckling 1 år

Källa: Infront

---------------------------------------
Michael Bernander +46 8 5191 7917

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.