Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-09-29

BÖRS: BLOCKKEDJOR KOMMER TA ÖVER BÖRSEN - PROFESSOR

STOCKHOLM (Direkt) Blockkedjetekniken kommer att ta över börsverksamheten från
traditionella börser.

Det sade ekonomiprofessor David Yermack till Nyhetsbyrån Direkt i samband med
ett seminarium anordnat av Studieförbundet Näringsliv och Samhälle (SNS) och
forskningscentrumet Swedish House of Finance.

David Yermack är verksam vid New York University Stern School of Business. Han
beskriver blockkedjor som en maskin för att skapa förtroende på en marknad
utan mellanhänder.

Vad tror du kommer att hända med börsoperatörerna?

"På lång sikt kommer börsen att flytta till blockkedjor som ofta drivs av
enskilda företag. Aktier kan komma att ges ut på peer-to-peer-basis utan en
central börs och utan ett centralt clearinghus. Det kommer att vara mycket
mer fragmenterat, förvirrande och decentraliserat, men i slutänden sannolikt
billigare för företag att ta in aktiekapital på det sättet".

Peer-to-peer-företagen Uber och Airbnb, som hittills inte har låtit börsnotera
sig trots att de har vuxit kraftigt, kanske tittar på att ta in finansiering
via blockkedjor snarare än via börsnotering, hävdar han.

Vad kommer
att
hända med clearingverksamhet
en
?

"Större delen av clearingen sker i dag genom 1990-talsteknologi. Det är
förvånande hur långsamt det har gått att få in teknologi på det här området.
Jag tror att den enkla anledningen är att de flesta clearinghus har monopol
och saknar incitament att modernisera och konkurrera i framkant. En av
fördelarna med decentraliserad mining (såsom bitcoin-mining där varje
bitcoin-transaktion verifieras i en matematisk process av frivilliga
deltagare som tjänar pengar på det, reds anm.) är att folk konkurrerar och
att de har incitament att uppdatera sin teknologi för att vara så effektiva
som möjligt. På lång sikt tror jag att det är en mycket mer attraktiv
konkurrensmodell för clearing."

Kommer de etablerade clearinghusen
att
ta till sig
den nya teknologin eller kommer andra
aktörer
att
'
kasta ut
d
em
'
?

"Jag tror att clearinghusen kommer att behöva ta till sig teknologin.
Kostnadsbesparingarna är så djupgående att man redan ser att clearinghus
världen över börjar titta på, och inleda, övergången till blockkedjeteknik.
Jag tror att clearinghusen kommer att motiveras av att företag annars kan
välja att gå utanför det befintliga systemet och ge ut värdepapper på egen
hand via blockkedjor."

Det förekommer
vissa
oegentligheter

vid transaktioner med
kryptovalutor och det
kan
d
riv
a
ned tr
ovärdigheten hos
dem
. Är det ett problem
?

"Folk har försökt att uppskatta andelen bitcoin-transaktioner som används för
droger och liknande och det är faktiskt en ganska liten andel. Även
nationella valutor används för droghandel och penningtvätt. Det finns inga
trovärdiga uppskattningar, men i slutänden kommer alla att använda pengarna -
både ärliga personer och kriminella. Huruvida man vill att det finansiella
systemet ska diskriminera mellan användare är en intressant fråga, men man
kanske ber bitcoin och andra digitala valutor om för mycket ifall man vill
att de ska 'sålla bort' kriminella. Jag tror att det kommer att finnas
kriminella i alla finansiella system."

David Yermack bedömer att en rad finansrelaterade jobb utöver börsoperatörer
riskerar att effektiviseras bort av blockkedjeteknik, däribland många
bankirer, revisorer, statliga fastighetsregister och en hel del advokater.
Även finansprofessorerna kan bli färre till antalet om färre studenter ska
utbildas i finans framöver, tror han.

"Det går fortare än väntat", sade David Yermack vid seminariet och nämnde
flera exempel som redan är här. Vissa företag har exempelvis kunnat ta in
pengar utan att behöva samma stöd från investmentbanker som tidigare.

Ett annat exempel är en försäkringstjänst i samband med flygförseningar där
man programmerar en databas att automatiskt flytta runt pengar mellan många
passagerare ifall ens resa försenas, utan behov av försäkringsmellanhand.

Det finns över 1.100 kryptovalutor med ett sammanlagt marknadsvärde på över
100 miljarder dollar.

"Det ser ut som en innovation som är här för att stanna", sade
ekonomiprofessorn och beskrev blockkedjor som en teknologi som kan vända upp
och ned på marknader.

Han tror att etablerade företag kommer att försöka förhindra nykomlingar och
bygga konkurrensbarriärer. Etablerade aktörer försöker på olika sätt förmå
reglerare att bromsa utvecklingen. Det kan fungera ett tag, men inte på sikt,
förutspår han.

De städer eller områden som har kommit längst när det gäller
blockkedjetekniken är enligt David Yermack New York, London, Mellanöstern,
Singapore och i viss mån även Stockholm. Däremot inte Silicon Valley på den
amerikanska västkusten som annars är navet för flera av de stora amerikanska
IT-jättarna.
---------------------------------------
Johan Lind +46 8 5191 7954

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.