Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-03-06

C WorldWide Medical Small & Mid Cap den fond som gått bäst i år, förvaltaren positiv till flera innehav

C WorldWide Medical Small & Mid Cap med fokus på mindre och medelstora
bolag inom bland annat läkemedel och bioteknik är den fond som gått bäst i
år. Mikael Svensson som ingår i förvaltarteamet tillsammans med Angelica
Fatouros och Ulf Arvidsson är positiv till flera innehav, däribland svenska
Oncopeptides, Novocure och cannabisbolaget GW Pharma.

Fonden backade 5,1 procent under 2018 men är upp över 35 procent hittills i
år. Det medför att det är den fond tillgänglig för svenska småsparare som
gått bäst sedan årsskiftet.

”Det var en tuff avslutning på förra året. Vi har mest amerikanska bolag i
fonden och småbolag gick inte bra när räntorna var på väg upp i USA. Man
var även rädd för bland annat handelskriget mellan USA och Kina samt
inbromsningen i den europeiska ekonomin”, berättar förvaltaren och
fortsätter:

”Sedan kom hela sektorn tillbaka. Vi har haft ett flertal uppköp inom
sektorn som har bidragit till den positiva stämningen, däribland Bristol
Myers aviserade köp av Celgene för 89 miljarder dollar”.

Därutöver anser man att de mindre medtech-bolagen har levererat starka
rapporter vilket bidragit till att de aktierna återhämtat sig.

Spark Therapeutics som har varit ett innehav i fonden köptes upp av Roche i
slutet av februari för 4,3 miljarder dollar, motsvarande en premie om 122
procent jämfört med senaste stängningskurs.

Förvaltarens uppfattning är att den höga förvärvsintensiteten kan komma att
fortsätta.
”De stora bolagen sitter på enorma kassor och behöver bygga på sina
forskningsportföljer med nya produkter, så de lär fortsätta med uppköp”.

Han tillägger dock att sentimentet går i vågor. När det blir mer turbulent
på börsen så blir också de större bolagen mer försiktiga.

Förvaltarteamet är fortsatt positiva till sektorn och nämner även att alla
innehav inte har gått upp.

Den bästa aktien för fondens del under 2019 har varit Novocure, vilket även
var det största innehavet vid utgången av januari.

”Det är ett rätt spännande bolag. Det är ett medtechbolag som är verksamt
inom cancer”, berättar förvaltaren.

Novocure erbjuder något som kallas för tumörbehandlande fält med
elektroder. Dessa stör tumören så att den inte delar sig. Bolaget har i
dagsläget fått godkänt inom indikationen glioblastom, vilket är den
vanligaste och mest aggressiva hjärntumören hos vuxna.

”De har växt väldigt bra inom det segmentet och visat långsiktiga
överlevnadsdata som är fantastiska på fem år”.

Novocure har även nyligen lämnat in ansökan för cancerformen mesoteliom, en
svår form av lungcancer. Från förvaltarhåll ser man väldigt positivt på
data för denna indikation, och man väntar sig även ett godkännande under
året. Därutöver jobbar företaget på andra solida tumörer.

Förvaltarteamet har ett nära samarbete med ett vetenskapligt råd bestående
av ledande forskare vid Karolinska Institutet, som de träffar fyra gånger
per år.

Rådet var väldigt positiva till Novocure, medan Svensson var initialt
skeptisk till tekniken.
”Ofta innan vi investerar i ett bolag har vi det uppe på rådet där de får
tycka till om det är bra eller dåligt. Sedan är det inte alltid att de har
rätt, men det ger oss en ökad kunskap vilket är väldigt värdefullt”,
berättar C WorldWide-förvaltaren.

En annan bidragsgivare under året har varit Exact Sciences, ett av de
största innehaven i fonden.

Företaget erbjuder ett cancertest som visat sig vara lika effektivt som
koloskopi när det kommer till att identifiera cancermängd.

”De har penetrerat ett par procent av den marknaden. Marknaden är enorm och
växer väldigt mycket och kan bli hur stort som helst”, uppger förvaltaren.

Ett annat innehav som gått bra är det i cannabisbolaget GW Pharma. De har
nyligen lanserat den cannabisbaserade produkten mot epilepsi vid namn
Epidiolex.

Aktien har nästan dubblats i år och är upp över 300 procent de senaste tre
åren.

”Det som drivet caset är att man inte har haft bra läkemedel mot epilepsi
tidigare, och Epidiolex fungerar väldigt bra. De har fått godkänt för
svårare former av epilepsi där man tidigare inte har haft läkemedel som
fungerat väl. Det rör sig även om särläkemedel vilket gör att man kan
prissätta produkten högt”.

På minussidan för fondens del märks främst Oncopeptides, som varit ett
innehav i fonden sedan börsnoteringen i 2017. Aktien har utvecklats väl
sedan dess, men har gått svagt på börsen den senaste tiden. Det var det
tredje största innehavet i fonden enligt den senaste månadsrapporten för
januari, efter Novocure och Exact Sciences.

Det svenska bioteknikbolaget har straffats på börsen till följd av oro
relaterat till amerikanska Karyopharm. En panel har rekommenderat FDA att
avvakta med en Accelerated Approval för Selinexor, en konkurrent till
Oncopeptides Ygalo.

Vidare råder det viss oro kring att bolaget fas 3-studie kan komma att
försenas.
”Det är kortsiktig oro men långsiktigt ser det bra ut”, kommenterar
Svensson.

Förvaltarteamet på C WorldWide väntar sig att data från fas 3-studien
kommer vara väldigt bra, och bedömer att aktien är undervärderad.

”Vi ser mycket uppsida i aktien, om man jämför med hur amerikanska
bioteknikbolag i liknande fas och utveckling värderas”, uppger förvaltaren.

Avslutningsvis nämns även Svensknoterade Calliditas, vilket är en mindre
position i fonden.

”Grejen med Calliditas är att de inte kommer komma med data förrän slutet
av 2020, vilket medför att jag på kort sikt inte ser att den kommer gå så
bra. Det är mer ett långsiktigt case”.

Carl Becht
carl.becht@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att
erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från
bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av
innehållet.

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.