Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-11-13

Cherry: Analysguiden: Come On kan komma igen

Vinstvarningen i Come On (Online Gaming) var en besvikelse, men
samtidigt växte koncernens verksamhet med 30 procent organiskt i
kvartal 3 /2017. Vi upprepar köp med riktkursen 60 (67) kronor per
aktie.

Cherry är ett svenskt spelbolag med anor från 1960-talet där ryggraden
under lång tid utgjordes av restaurangcasino. Numera har fokus
flyttats till internet med spelsiter, skapandet av nya spel samt
prestationsbaserade marknadsföringsföretag som driver trafik till
spelsiterna. Tillväxten för bolagets nätspel har påskyndats av
förvärv. Cherry har skaffat sig en position inom hela värdekedjan
inom spel med affärsområden som växer snabbare än marknaden som
helhet.

Efter genomfört förvärv av resterande 51 procent av ComeOn under andra
kvartalet 2017 skapas en ny större Cherry-koncern. Huvud-delen av
både omsättningen och intjäningsförmågan finns hos nätspel, medan
marginalerna för-stärks av Online Marketing och Game Development.
Förvärvet av Come On skapade ett resultat-arbitrage som drivit
Cherrys aktiekurs uppåt. Men resultat-utvecklingen inom ComeOn har
blivit en besvikelse under 2017. Det mesta av integrationsarbetet är
dock genomfört. Vi bedömer att det finns förutsättningar för en
resultatförbättring inom Online Gaming under 2018.

Online Marketing (Game Lounge) utmärkte sig med en extra positiv
intäkts- och vinstutveckling under tredje kvartalet 2017. Detta
affärsområde har mycket höga bruttomarginaler på varje extra
intäktskrona.

Cherry-aktien har fallit tillbaka som en följd av den svagare
resultat-utvecklingen för Online Gaming (Come On). Siktet är nu
inställt på 2018 där vi räknar med 28 procentig resultatförbättring
på EBITDA-nivå for Online Gaming, baserat på en fortsatt organisk
tillväxt.

Vi kommer fram till en ny riktkurs för Cherry-aktien på 60 kronor (67)
baserat på en substansvärdering. Givet en 25 procentig kurspotential
upprepar vi vårt tidigare köpråd i aktien.

Läs hela analysen på Analysguiden
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/come-kan-komma-igen).

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. Läs mer här
(http://www.analsyguiden.se).

-----------------------------------------------------------
http://news.cision.com/se/cherry/r/analysguiden-come-on-kan-komma-igen,c...

Författare Cision

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.