Du är här

2017-08-30

Cherry: Analysguiden: Yggdrasil och PBM ångar på

Cherry-koncernen fortsatte att växa snabbt med god lönsamhet under
andra kvartalet 2017. Intäkts- och resultatutplaningen i ComeOn! tror
vi är tillfällig. Vårt köpråd i aktien kvarstår med riktkurs 67
kronor (71).

Cherry är ett svenskt spelbolag med anor från 1960-talet där ryggraden
under lång tid utgjordes av restaurang casino. Numera har fokus
flyttats till internet med spelsiter, skapandet av nya spel samt
prestationsbaserade marknadsföringsföretag (PBM) som driver trafik
till spelsiterna. Tillväxten för bolagets nätspel har påskyndats av
förvärv. Cherry har skaffat sig en position inom hela värdekedjan
inom spel med affärsområden som växer betydligt snabbare än marknaden
som helhet.

Efter genomfört förvärv av resterande 51 procent av ComeOn! under
andra kvartalet 2017 skapas en ny större Cherry-koncern. Huvuddelen
av både omsättningen och intjäningsförmågan finns hos nätspel, medan
marginalerna förstärks av såväl PBM som spelutveckling. Förvärvet
skapade ett resultatarbitrage vilket drivit aktiekursen uppåt.
Resultatutvecklingen inom ComeOn! Hit-tills i år har dock varit
svagare än väntat. Förklaringen är höga marknadsföringskostnader samt
försenat integrationsarbete.

Yggdrasil och PBM (Game Lounge) fortsätter att leverera kraftig både
intäkts- och resultattillväxt. Dessa affärsområden har också högre
marginaler än övriga delar av Cherry-koncernen med resultatgenomslag
på mellan 75 och 90 procent på en extra intäktskrona.

Cherry-aktien bör återhämta sig på den mycket goda tillväxt och
resultat (bortsett från ComeOn!) som nåddes under andra kvartalet
2017. Koncernens egen EBITDA-prognos om 480 miljoner kronor för
helåret 2017 är relativt offensiv då den förutsätter en snabb
för-bättring för ComeOn! under andra halvåret 2017.

Vi upprepar vårt köpråd för aktien men sänker riktkursen till 67
kronor (71), baserat på en substansvärdering.

Läs hela analysen på Analysguiden
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/yggdrasil-och-pbm-anga...).

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. Läs mer här
(http://www.analysguiden.se).

-----------------------------------------------------------
http://news.cision.com/se/cherry/r/analysguiden-yggdrasil-och-pbm-angar-...

Författare Cision

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.