Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-11-14

Coeli Frontier Markets: Öppnat upp för investeringar i fyra länder till

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Aktiefonden Coeli Frontier Markets, som investerar
på gränsmarknader (frontier markets), tappade 0,2 procent under det tredje
kvartalet, vilket var 0,9 procentenheter bättre än jämförelseindex MSCI
Frontier Markets (i dollar).

Det framgår av en månadskommentar från förvaltarna Hans-Henrik Skov och James
Bannan, som meddelar att fondens innehav i Vietnam samt undervikten i Kuwait
gynnade utvecklingen under kvartalet.

"För första gången på några kvartal var det härligt att se att vår strategi
levererade en positiv avkastning, relativt till jämförelseindex (MSCI
Frontier Markets)", kommenterar förvaltarna.

Gränsmarknadsfonden Coeli Frontier Markets utveckling sedan lansering i
februari 2014. (Källa: Coeli)

Fondens vietnamesiska innehav Mobile World, som även är fondens största
innehav, avancerade 37,9 procent under kvartalet och visar stabila intäkter,
påpekar förvaltarna.

Fortsatt tro p å TBC Bank efter anklagelser

Exponeringen mot Bangladesh var inte lika munter under kvartalet och
förvaltarna förklarar att den negativa avkastningen under det tredje
kvartalet tyngdes ytterligare av BAT Bangladesh som föll 16 procent efter sin
halvårsrapport som var en besvikelse.

Även fondens innehav i Georgien föll tillbaka med 18,8 procent, efter att ha
inlett året positivt. Största fallet stod TBC Bank för, som rasade 24,6
procent sedan grundarna anklagades för att ha brutit mot
anti-penningtvättslagar i samband med lån som utfärdades för över tio år
sedan, beskriver Hans-Henrik Skov och James Bannan.

De tidigare styrelsemedlemmarna äger totalt 17 procent av banken menar
förvaltarna, samtidigt som de påpekar att de inte har haft något inflytande
på den operativa verksamheten på över ett decennium.

"Vi har haft ett flertal möten med bankens ledning kring detta sedan det blev
publikt i augusti 2018. /?/ Vi ser TBC Bank som ett av de företagen i vårt
universum med bäst ledning- och att dessa tidigare transaktioner inte har
någon påverkan på bankens nuvarande verksamhet", resonerar förvaltarna.

Sålt av Sphera Franchise och köpt Nestle Nigeria

Under kvartalet så avyttrades Sphera Franchise, som driver bland annat KFC och
Pizza Hutt-franchise i Rumänien.

"Operationellt så har bolaget påverkats negativt av en lokalt stram
arbetsmarknad, vilket har pressat kostnaderna samtidigt som spridningen av
online-aktörer har pressat ned marginalerna i branschen", skriver Hans-Henrik
Skov och James Bannan.

Den fortsatta svagheten på den nigeriska marknaden öppnade enligt
förvaltarduon upp en möjlighet att investera i ett av deras favoritbolag,
Nestle Nigeria.

"Det är svårt att förneka kvalitén hos bolaget samt dess vd och finanschef,
som vi träffade i december", konstaterar förvaltarduon.

Utökar investeringsuniversum med fyra länder

Fonden har sedan start investerat i bolag som befunnit sig i länder som
definieras som gränsmarknader (Frontier Markets) av MSCI, eller i länder som
inte finns med i något av de övriga MSCI indexen. Men nu öppnar de upp för
investeringar inom MSCI EM-indexet också.

För att Hans-Henrik Skov och James Bannan ska överväga att investera i ett
bolag i något ytterligare land måste två kriterier uppfyllas: landet ska ha
ett BNP per capita under 10.000 dollar och får inte ha en större vikt än 1
procent i MSCI-indexet.

"Det är för tillfället endast fyra länder inom MSCI EM-indexet som uppfyller
dessa kriterier: Colombia, Egypten, Pakistan och Peru. Av dessa har vi en
stor erfarenhet i både Egypten och Pakistan, då vi tidigare investerat i
länderna", skriver förvaltarna.

Viktningen inom MSCI EM-indexet samt landets BNP per capita. (Källa: Coeli)

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion,
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Material som kan vara finansierat
och framtaget efter överenskommelse med extern part markeras med
"uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.