Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-03-10

Coeli Likviditetsstrategi: -0,08% i feb, marknadsoro ledde till inställda emissioner

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Efter tre inledande positiva veckor, vände börsen
tvärt nedåt när marknadens inställning till vilken negativ påverkan
coronaviruset kan få på världsekonomin förändrades. I kreditmarknaderna blev
kreditspreadarna betydligt högre, både i det högavkastande segmentet och
investment grade-segmentet. I spets återfinns amerikanska high yield-bolag,
vars spreadar ökade cirka 140 baspunkter.

Det skriver fondförvaltarna Gustav Fransson och Alexander Larsson Vahlman i en
månadskommentar för räntefonden Coeli likviditetsstrategi (R SEK) för
januari. Värdet på fonden minskade 0,08 procent under månaden, men är upp
0,18 procent sedan årsskiftet. För fondens jämförelseindex (OMRX T-Bill) är
motsvarande siffor -0,02 respektive -0,07 procent.

Fondens utveckling sedan starten i maj 2010. OMRX T-Bill är jämförelseindex.
(Källa: Coeli)

Börsklimatet påverkade aktiviteten på primärmarkanden:

"Aktiviteten i primärmarknaden var initialt hög med ett flertal transaktioner,
mot slutet av månaden avstannade dock aktiviteten helt och ett antal
annonserade emissioner ställdes in", skriver fondförvaltarna.

Bland fondens positiva bidragsgivare nämner förvaltarna konsumentkreditbolaget
4Finance, som rapporterat lägre räntenetto jämfört med föregående år, men
även god kostnadskontroll och lägre andel kreditförluster, skriver
fondförvaltarna.

Bostadsutvecklaren Magnolia Bostad gav också ett positivt bidrag efter
förbättrat resultat i sin rapport:

"Magnolias likviditet är på en betryggande hög nivå och bolaget meddelade att
de avser återbetala den obligation som förfaller i maj 2020 utan att vända
sig till marknaden för en refinansiering", kommenterar fondförvaltarna.

På nedsidan nämner förvaltarna obligationer från norska Melin Group med
bakgrund av en utredning som har lagt fram ett förslag om lägre
inkassoavgifter i Norge, något som skulle påverka bolagets intäkter
"kännbart", enligt fondförvaltarna.

Intrum och B2 Holding bidrog även de negativt:

"Obligationer från Intrum och B2 Holding handlades ned i linje med den
europeiska marknaden, Intrum kan dessutom antas ha hamnat i skottgluggen till
följd av att cirka en femtedel av verksamheten är hänförlig till Italien",
menar förvaltarduon.

Innehaven i efterställda obligationer från bland annat Samhällsbyggnadsbolaget
i Norden och Heimstaden Bostad minskades, i syfte att minska kreditrisken i
fonden, rapporterar förvaltarna. De har ersatts av en tilläggsinvestering i
kemikalietankrederiet Stolt-Nielsen och i ICA-gruppen.

Amerikanska centralbanken har agerat på börsläget, och genomfört en sänkning
av räntan, som därmed blev den första sänkningen mellan två direktionsmöten
sedan finanskrisen, skriver fondförvaltarna.

Den nordiska kreditmarknaden har varit något mindre volatil än USA och övriga
Europa. Stibor 3-månader noterades på 0,14 procent, med andra ord en liten
nedgång sedan januari, rapporterar förvaltarna.

De 10-åriga statsobligationerna har generellt backat senaste tiden. Den
svenska noterades i slutet av februari på -0,29 procent och har därmed fallit
tillbaka kraftigt sedan årsskiftet. Den amerikanska noterades i slutet av
månaden på 1,15 procent, att jämföra med 2,68 procent för ett år sedan,
framkommer det.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion,
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Material som kan vara finansierat
och framtaget efter överenskommelse med extern part markeras med
"uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.