Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-08-20

CONTINENTAL: PREMIEVÄRDERING INTE LÄNGRE MOTIVERAD - DEUTSCHE

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Continental, den tyska
fordonsunderleverantören, har länge - och av goda skäl - erhållit en
premievärdering. När tillväxten i sektorn avtar, samtidigt som bolaget plågas
av höga fasta kostnader, är detta dock knappast längre motiverat.

Det menar Deutsche Bank, som i en ny analys sänker sin rekommendation för
aktien till behåll, från tidigare köp. Riktkursen tas ned till 120 euro, från
140 euro.

Continental är en av världens största däcktillverkare, men också en ledande
leverantör av bromssystem, elektronik, säkerhetsprodukter och andra
komponenter till fordonsindustrin.

Bolaget har haft gott rykte i marknaden och har länge värderats högre än
sektorn i snitt, enligt Deutsche Bank, som alltså tror att det snart kan vara
slut på detta.

"Efter tre (eller till och med fyra) vinstvarningar på fem kvartal har vi mött
många investerare som inte litar på bolaget på samma sätt som förr."

Bakom bolagets problem ligger enligt bankens analytiker att Continental i
flera år satsat på expansion och inte i tid uppfattat signalerna om en
marknadsavmattning. Samtidigt föreligger ett stort behov av satsningar på
forskning och utveckling.

"Bolaget väntas avisera en större översyn för att motverka
kostnadsinflationen, men vi bedömer att detta kan ta längre tid än många tror
och att det kan leda till omedelbara nedskrivningar och strukturkostnader som
tar tid att beta av", varnar banken, som fortsätter:

"Resultatet pressas av en giftig mix av låg tillväxt, för hög
produktionskapacitet och stora investeringsbehov."

Continental är ett bolag byggt för en årlig tillväxt på 5-7 procent, men möter
nu snarare 0-2 procent, hävdar Deutsche Bank.

Graf: Continental kursutveckling 2019

Källa: Infront

---------------------------------------
Michael Bernander +46 8 5191 7917

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.