Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-03-07

Danske Bank Sverige: Danske Bank House View: Fortsatt potential i aktier trots urstark start på året

Att våga ta risk och köpa aktier när det stormat på marknaden har
lönat sig de senaste åren. Även efter höstens börsras har det varit
en lönsam strategi, för 2019 har fått en minst sagt flygande start.
Sedan årsskiftet har ett globalt aktieindex stigit drygt 11 procent,
men trots det finns potential kvar i aktier, skriver Danske Bank
House View.

Januari blev den bästa månaden för amerikanska S&P 500 på över 30 år.
Börsen har fått bränsle av att Fed stängde av den berömda autopiloten
och av att handelskriget mellan USA och Kina ser ut att gå mot en
uppgörelse. Frågan är vad som ska driva kurserna högre härifrån.

- En viktig drivkraft är minskad politisk risk. Donald Trumps signatur
på ett handelsavtal är en viktig nyckel till fortsatt uppgång,
eftersom handelskriget är det största hotet mot den globala ekonomin
och därmed mot börsen. Mer klarhet kring Brexit skulle också vara
gynnsamt för Europa och få företag att våga fortsätta investera,
säger Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank Sverige.

Fortsatt låga räntor och varsamma centralbanker väntas också vara
positivt för aktier. Även om Danske Bank väntar sig att både den
amerikanska centralbanken Fed och europeiska ECB kommer att höja
räntorna under 2019, så kommer det att ske med hänsyn till såväl
konjunkturen som stämningen på de finansiella marknaderna.
Finanspolitiken väntas även den ge mer stöd i Europa och Kina.

Vinsttillväxten i bolagen är också god, även om den väntas bli
betydligt lägre än förra året till följd av att effekten av de
amerikanska skattesänkningarna ebbar ut.

- På sikt är vinstutvecklingen styrande för börsen, och därför är det
viktigt att den förblir positiv. Förväntningarna har gradvis
justerats ned och globalt väntas den nu hamna kring 5 procent i år,
säger Maria Landeborn.

Mod lönade sig under turbulent fjolår

Trots att den förväntade avkastningen är låg eller negativ på svenska
räntefonder är de en viktig del av sparandet, och under det
turbulenta börsåret 2018 var det svenska räntefonder som var det enda
tillgångsslag som bevarade värde. För den som hade kapital bevarat
och mod att öka i aktier när börsen föll i början och i slutet av
året, var det ett lönsamt drag.

- Låg avkastning eller ej, räntefonder är en viktig del av ett
långsiktigt sparande. De stabiliserar avkastningen, bevarar värde när
börsen faller och gör att det finns torrt krut att köpa för i ett
läge när aktier ser billiga ut, som de exempelvis gjorde i december,
säger Maria Landeborn.

Ett sätt att öka den möjliga avkastningen på räntedelen av sparandet
är att byta ut en del statsobligationsfonder mot företagsobligationer
med hög kreditvärdighet.

- Vi förväntar oss att de kan ge 1-3 procent i avkastning under året,
jämfört med runt noll för statsobligationsfonderna, säger Maria
Landeborn.

Högst potential i Asien och Europa

I Asien bedöms potentialen vara god både på lång sikt och under det
närmaste året. Såväl ekonomisk tillväxt som vinsttillväxt väntas bli
dubbelt så hög som i många andra regioner framöver. Kina har sjösatt
omfattande stimulanser för att ge stöd åt tillväxten, vilket även
gynnar andra tillväxtmarknader samt exportberoende Europa. Att Fed
pausat räntehöjningarna är också av godo då höga amerikanska räntor
och en stark dollar är en motvind för tillväxtmarknadsaktier.

- Vi ser också potential i Europa i år. Värderingarna är pressade till
följd av svag makrodata, handelskrig och Brexit. Att Trump och Xi
skakar hand kommer att vara bra för både tillväxt och sentiment. Det
ser allt mer troligt ut att Theresa May kommer att lyckas styra undan
en hård Brexit och därmed finns goda förutsättningar för europeiska
aktier, säger Maria Landeborn.

Riskerna då?

Risker finns det som bekant gott om. USA och Kina är ännu inte överens
om villkoren i handelsavtalet, och fortfarande dröjer det innan
effekterna av de stimulanser som genomförts syns i
konjunkturstatistiken. Om eller när tillväxten åter tar fart kommer
det göra att räntorna stiger igen, vilket om det går för fort kan
sätta skräck i aktiemarknaden.

Den sammanvägda bilden är dock att förutsättningarna för börsen 2019
är goda. Positiv vinsttillväxt, låga räntor och minskad politisk risk
kommer alla att bidra till starkare sentiment och ge stöd åt aktier.
Danske Bank rekommenderar därför en övervikt på 5 procent i aktier,
och motsvarande undervikt i obligationer.

Ta del av hela Danske Bank Quarterly View här.
(https://danskebank.com/se/nyheter-och-press/nyhetsarkiv/news/2019/danske...)

Maria Landeborn, senior strateg Danske Bank
maria.landeborn@danskebank.se
+46 76 644 78 81

-----------------------------------------------------------
https://news.cision.com/se/danske-bank-sverige/r/danske-bank-house-view-...

Författare Cision

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.