Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-01-03

DANSKE BANK: TILLVÄXTRECESSION VÄNTAR, BNP +0,9% I ÅR

STOCKHOLM (Direkt) Tillväxten i Sverige väntas gradvis gå ned mot noll under
det första halvåret i år och arbetslösheten de kommande åren leta sig upp mot
8 procent.

Det skriver Danske Bank i sin Nordic Outlook som presenterades på fredagen.

"På många sätt påminner situation om den 2012 under 'eurokrisen', då
kvartalsvis BNP-tillväxt sjönk strax under noll en period. Vi räknar med en
repris på detta de kommande kvartalen", skriver banken.

Sveriges BNP väntas öka 0,9 procent i år och 1,5 procent 2021. I den förra
prognosen, i oktober, spåddes en BNP-tillväxt på 1,0 procent i år.

Efter att tillväxten sjunkit ned mot noll under det första halvåret i år
väntas den ta lite bättre fart under andra halvan av året.

"En tillväxtrecession är på väg", skriver Danske Bank.

Bostadsinvesteringarna väntas utgöra ett sänke för tillväxten ännu en tid och
svaga företagsbarometrar talar för vikande företagsinvesteringar. Vidare har
reallöneökningarna dämpats, vilket i kombination med färre arbetade timmar
gör att hushållens löneinkomster visar den svagaste ökningstakten hittills på
2000-talet. Detta väntas hålla tillbaka konsumtionen, även om stigande
förmögenheter drar i andra riktningen.

Till detta kommer en väntad svag nettoexport de närmaste kvartalen, där
sjunkande varuexport indikeras av företagen i KI-barometern och industrins
inköpschefsindex.

På arbetsmarknaden syns många tecken på försvagning, med bland annat stigande
arbetslöshet, färre nyanmälda platser och minskade arbetare timmar.
Arbetslösheten spås stiga från 6,9 procent 2019 till 7,8 procent i år och
sedan till 8,0 procent under 2021.

Kommande avtalsrörelse väntas resultera i liknande löneavtal som den senaste
och de totala löneökningarna sjunka något till 2,4 procent per år under 2020
och 2021.

Med Danske Banks inflationsmodell, där inflationen primärt drivs av lönerna,
innebär detta att löneökningarna fortsatt är alldeles för låga för att
generera en inflation i linje med Riksbankens mål på 2 procent.

"Utan en starkt försvagad krona eller stigande energipriser är löneökningarna
för låga för att generera 2 procents inflation. Vi menar att det därmed finns
en bias i inflationsmålet och att det inte är korrekt att vänta sig 2
procents inflation", skriver banken i prognosen.

KPIF-inflationen väntas uppgå till 1,5 procent i år för att sedan sjunka till
1,1 procent nästa år.

Eftersom löneökningarna inte tar fart blir det fortsatt på kronan som det
faller att få upp inflationen, om det inte kommer en kraftig uppgång i
energipriserna. Danske Bank spår att kronan kommer att försvagas till 10:80
mot euron om ett år. Detta väntas dock inte hjälpa till så mycket att få upp
inflationen eftersom importföretagen lär få ta av sina marginaler för att
klara sig i konkurrensen.

"För att göra det enkelt, om det inte finns någon chans att ändra vare sig
inflationsmålet (sänkt), lönebildningen (högre ökningstakt) eller global
konsumtionsvaruinflation (högre) kommer SEK att vara under ett konstant
deprecieringstryck", skriver banken.

Efter räntehöjningen i december väntas Riksbanken ligga kvar med nollränta
hela 2020, men Danske Bank ser det inte som omöjligt att räntan kommer att få
sänkas igen.

Med negativa räntor har finanspolitiken nu har en unik chans att stimulera
ekonomin utan att äventyra statsfinanserna. Det verkar dock som om vare sig
regering eller opposition är villiga att göra detta utan Maastrichtskulden
spås fortsätta att sjunka under skuldankarets mål på 35 procent. Ett visst
budgetunderskott väntas 2020 och 2021 när de automatiska stabilisatorerna
börjar verka när arbetslösheten stiger.

Danske
Bank 2020 2021
==============================================================
BNP 0,9% 1,5%
Arbetslöshet 7,8% 8,0%
KPIF
1,5% 1,2%
==============================================================

Bild: BNP-prognos

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.