Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-01-10

Danske Invest: "Hyfsad avkastning för långa statsräntor även i år"

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Långräntor kan tillfälligt komma att ta ett par
raska kliv uppåt om exempelvis handelsförhandlingarna mellan USA och Kina når
framgångar. Men på lite sikt är det svårt att finna starka argument för
betydligt högre räntenivåer för till exempel den svenska tioåriga
statsobligationen, som på torsdagen noterade 0,43 procent.

Det säger Danske Invests ränteförvaltare Stefan Rocklind till Fonder Direkt.

Förvaltaren menar att vi behöver finna mer klarhet kring en rad
osäkerhetsfaktorer för att kunna se långräntorna uthålligt klättra högre. Att
till exempel världsekonomin toppat råder det enligt Stefan Rocklind inga
större tvivel kring, och frågan är hur mycket lägre tillväxt vi kan förvänta
oss samt vad det implicerar för framtida inflation.

Trots styrräntehöjningar från såväl Federal Reserve som Riksbanken i december
har de bägge centralbankerna behövt ta ett steg tillbaka i sin
"normaliseringsretorik", och ränteförvaltaren kan tänka sig scenarion där vi
enkom kommer få se en till höjning i denna cykel från Riksbanken.

"Vår normalisering är kanske halvvägs kommen efter en endaste höjning med 25
punkter. Det är lite av ett antiklimax", säger Stefan Rocklind.

Den här leder förvaltaren till att spå en hyfsad om än låg avkastning för
långa statsräntor i år, i likhet med hur det såg ut 2018.

Ett avslut på handelskriget skulle kunna ge en temporär skjuts för riskfyllda
tillgångar vilket då torde ge oss brantare räntekurvor. Detta delvis drivet
av flödeseffekter när investerare med förnyad riskaptit allokerar in i mer
offensiva placeringar, enligt Stefan Rocklind.

På frågan hur förvaltarteamet ställer sig till Brexit svarar Stefan Rocklind
att det är "fortsatt otroligt osäkert" vad utträdesprocessen kommer leda till
och ingenting Danskes ränteförvaltning explicit positionerat sig inför.
Brexit ses mer som en politisk osäkerhet bland många, och förvaltaren nämner
här den konstanta budgetproblematiken i Italien och den senaste tidens
proteströrelser i Frankrike.

Allra störst påverkan, och därmed fokus, ligger dock fortsatt på
handelsrelationerna mellan USA och Kina, enligt Stefan Rocklind.

"Jag tror att de flesta ligger hyfsat neutrala och mest inväntar en lösning
och bättre risksentiment, för att då ta in mer risk. Många har provat att
fronta till exempel framsteg i handelskriget det senaste kvartalet, vilket
har gjort ont då räntorna istället har fortsatt nedåt", säger Stefan
Rocklind.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion, som
är
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Materialet kan vara finansierat och
framtaget efter överenskommelse med extern part, vilket i förekommande fall
markeras med "uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.