Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-01-14

Dödsspiralfinansiering ej ensam orsak till Cereno Scientifics kursfall - styrelseledamot

Dagens aktiekurs speglar inte Cereno Scientifics verkliga värde och det är
inte bara finansieringsavtalet med Alpha Blue Ocean, ABO, som har lett till
den senaste tidens kurspress. Det menar GU Ventures vd, och tillika
styrelseledamot i Cereno, Klementina Österberg, som vidare anser att
aktieägarna nu bör "sitta lugnt i båten".

Inkubatorn GU Ventures var med från starten när Cereno Scientifics
grundades på forskning från Göteborgs Universitet och Sahlgrenska
Universitetssjukhuset. I dag är man med 9 procent av aktierna en av
bolagets storägare.

Sedan Cereno i slutet av mars ingick finansieringsavtalet med ABO, genom
European High Growth Opportunities Securitization Fund, har aktien dalat
nästan 80 procent, vilket har fått vissa av bolagets aktieägare att vädra
missnöje.

I Norge har finansieringsmodellen, som ibland kallas
"dödsspiralfinansiering", under hösten uppmärksammats sedan en öppen
konflikt brutit ut mellan ABO och IT-bolaget Induct, som har anmält
finansiären till norska Finansinspektionen.

Upplägget definieras av att långivaren erbjuder kontantutbetalningar i
flera omgångar i utbyte mot skuldebrev, som vid valfritt tillfälle
konverteras till nyemitterade aktier med kursrabatt. Aktierna säljs ofta
direkt med kurspress till följd, vilket innebär att utspädningen blir än
större när nästa omgång konverteras.

Klementina Österberg uppgav förra veckan i bolagets Facebookgrupp att hon
förstår aktieägarnas "oro och undran" och "delar den". För Finwire
förtydligar hon att hon med inlägget ville visa förståelse för att
aktieägare kan vara oroliga. Hon konstaterar vidare att ABO har agerat
enligt avtalet.

- I sak är det naturligtvis synd att kursen har pressats ned så mycket och
att hela försäljningssnurran har blivit så kraftig. Samtidigt har jag goda
förhoppningar om att vi löser det. Bolaget är jättestarkt, säger hon till
Finwire.

Styrelseledamoten, som stod bakom finansieringsavtalet när det ingicks,
menar att det inte bara är själva finansieringsmodellen i sig som har lett
till kurspressen, utan att det är en samverkande faktor då även andra
aktieägare har sålt. Därför anser hon att det vore bäst om aktieägarna
"sitter lugnt i båten och inte överdriver situationen”.

- Nu har aktiekursen gått från 7 kronor till 1,60 på ett år. Det är klart
att det inte är det man hade drömt om. Denna kursnivån tycker jag och
säkert många med mig, att den inte alls speglar bolagets verkliga värde.

Fanns det inte indikationer på att finansieringsmodellen var problematisk
innan avtalet ingicks?

- Det fanns indikationer, men planen var ju naturligtvis inte att hamna
här. Det fanns förväntningar om att säljtrycket skulle öka lite grann, men
inte fullt så här mycket. Samtidigt har Cereno gjort massa annat som kunde
ha motverkat ett ökat säljtryck, säger Klementina Österberg, som vidare
uppger att bolaget nu är "attraktivt värderat för intresserade köpare".

- Jag skulle önska att folk sitter lugnt i båten, den samverkande effekten
blir en kontraproduktiv situation. Lita på att bolaget fixar detta på ett
bra sätt, tillägger hon.

I dialog med en av Facebookgruppens medlemmar uppgav styrelseledamoten att
man tittar på olika lösningar på en nyemission "samt eventuellt annat som
står till buds". På en fråga om hon syftar på GU Ventures eller styrelsen i
Cereno, svarar hon:

- Jag menade generellt i GU Ventures, som betyder att vi alltid gör det i
alla våra bolag. Jag kan dock inte uttala mig i Cereno, det ska bara vd
göra.

Betyder det att ni överväger att avsluta finansieringslösningen med ABO?

- Generellt tittar vi alltid på olika lösningar, både för att vi blir
uppvaktade och för att vi vill veta vad som finns att tillgå och vad som är
de bästa lösningarna för ett enskilt bolag, som sagt, men det har inget att
göra med ABO. Det hade vi gjort även utan ABO. Och återigen, jag kan inte
uttala mig om Cereno överväger det ena eller det andra.

Hittills har Cereno utnyttjat 26 miljoner kronor av det totala beloppet på
40 miljoner kronor i den initiala perioden av finansieringsavtalet med ABO,
som löper ut i april. Finansiären har hittills konverterat 9,8 miljoner
kronor av den summan. Avtalet kan förlängas med ytterligare 12 månader och
42 miljoner kronor.

Finwire har sökt Cereno Scientifics vd Sten R. Sörensen.

Anton Wilén
anton.wilen@finwire.se, 0765-46 64 41
Nyhetsbyrån Finwire

Författare Finwire Smallcap

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.