Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-03-05

ECB: ANALYSERAR PÅ TORSDAG OM INBROMSNINGEN ÄR IHÅLLANDE

BRYSSEL (Direkt) Europeiska centralbanken ska på torsdag försöka slå fast om
ekonomins inbromsning är ihållande eller inte.

Om avmattningen är ihållande, och inflationsutsikterna blir svagare, väntas
det påverka normaliseringen av penningpolitiken.

Men finansmarknaden räknar med att ECB tillkännager nya långfristiga TLTRO-lån
till banker, antingen på torsdag eller vid nästa möte den 10 april.

Finansmarknaden har också skjutit på förväntningarna om räntehöjningar något
på framtiden.

Men åsiktsskillnader finns inom ECB-rådet.

Den just återvalde Bundesbankschefen Jens Weidmann sade i förra veckan att ECB
bör se igenom en tillfällig svaghet i ekonomin och fortsätta med
normaliseringen av penningpolitiken. Han var också mer skeptisk till nya
TLTRO-lån.

Däremot har den franske centralbankschefen Francois Villeroy Galhau varit mer
duvaktigt osäker om avmattningen är tillfällig eller inte.

På torsdagen presenteras ECB:s tjänstemannaprognos över tillväxt och
inflation.

Skulle ekonomin i euroområdet bromsa in mer påtagligt kan ECB ändra sin
guidning om framtida räntenivåer, sade avgående chefsekonom Peter Praet för
två veckor sedan.

Men i nuläget kommer ECB:s budskap inte att ändras vid torsdagens möte, sade
Peter Praet då.

Direktionsledamoten Benoit Coeure har sagt att det är möjligt att ECB kommer
att tillhandahålla nya riktade TLTRO-lån. De nuvarande TLTRO-lånen börjar
löpa ut i juni 2020.

Protokollet från ECB-rådets möte den 24 januari visade att ledamöterna vill ha
TLTRO-frågan analyserad snabbt, även om sedan beslut inte bör tas alltför
snabbt.

Beträffande Jens Weidmann har tyska media rapporterat att hans chanser har
ökat att ersätta ECB-chefen Mario Draghi, när dennes mandat går ut i
november.

Anledningen är att den tyska regeringen tvivlar allt mer på att den tyske
kandidaten Manfred Weber kan bli EU-kommissionens ordförande. Tyskland kan
troligen bara få den ena av topposterna.

Bloombergs enkät bland 33 ekonomer visade att förväntningarna på tidpunkten
för den första höjningen av depositräntan har skjutits upp en och en halv
månad till december i år från oktober vid förra penningpolitiska mötet i
december ifjol.

Höjningen väntas bli med 15 räntepunkter till -0,25 procent från tidigare 10
räntepunkter till -0,30 procent.

Förväntningarna för den första höjningen av huvudräntan har också ändrats,
till juni 2020 från mars 2020 vid förra penningpolitiska mötet. Men höjningen
väntas då fortfarande bli med 25 räntepunkter från nuvarande 0,00 procent.

Ekonomerna tror också att ECB kommer att erbjuda nya långfristiga lån (TLTRO)
till banker. 31 procent tror att tillkännagivandet sker på torsdag, 39
procent tror på nästa möte den 10 april, och 21 procent väntar sig att det
sker den 6 juni.

Under 2014-2016 genomförde ECB flera fyraårsrepor, TLTRO och TLTRO II.

Inflationen i euroområdet steg i februari till 1,5 procent från 1,4 procent i
januari. Men kärninflationen (alltså undantaget energi, livsmedel, alkohol
och tobak) sjönk till 1,0 procent i februari från 1,1 procent januari.

Energipriserna steg åter något, till 3,5 procent, efter att ha vänt på 2,7
procent i januari. Även livsmedel, alkohol och tobak steg till 2,4 procent
från 1,8 procent.

Industrivaror steg något till 0,3 procent från 0,2 procent, medan tjänster
föll till 1,3 procent från 1,6 procent.

Industrins producentpriser föll till 4,0 procent i november från 4,9 procent i
oktober.

Bland övrig statistik låg arbetslösheten oförändrad på 7,8 procent i januari
från december. Det var den lägsta nivån sedan oktober 2008.

Industriproduktionen i euroområdet sjönk med 4,2 procent under december månad,
jämfört med en månatlig uppgång på 1,7 procent i november.

Detaljhandelsförsäljningens ökningstakt sjönk till 0,8 procent i december från
1,8 procent i november.

Råoljepriset för Brentoljans enmånadstermin har stigit till omkring 65:50
dollar per fat från strax under 61 dollar vid förra ECB-rådsmötet den 24
januari.

Euron har försvagats aningen till drygt 1:13 dollar från strax under 1:14 vid
förra mötet.

Framtidstron fortsatte sjunka aningen i februari, till 106,1 från 106,2 i
januari, enligt EU-kommissionens konfidensindikator ESI.

Bland enskilda indikatorer sjönk byggsektorn mest, följd av industrin.

Finansiella tjänster låg stilla, medan uppgångar noterades för tjänster,
hushåll och detaljhandeln.

Euroområdets ledande indikator för företagsklimatet BCI låg stilla på 0,69 i
februari från januari.

ECB:s tvåpelarstrategi tillmäter stor vikt vid ökningstakten för
penningmängden (mätt som M3). I januari sjönk M3 till 3,8 procent från 4,1
procent i december.

ECB:s referensvärde (mål) är 4,5 procent, men dess betydelse har minskat sedan
2003.

Den historiska botten för euroområdets M3 nåddes på -0,4 procent i februari
2010. Den högsta noteringen historiskt var 12,4 procent i november 2008.

Ökningstakten för det smala penningmängdsmåttet M1 sjönk till 6,2 procent i
januari från 6,6 procent i december.

Bland privata krediter låg lånen till hushållen stilla på 3,2 procent, medan
lånen till företag sjönk till 3,3 procent från 3,9 procent.

---------------------------------------
Bengt Ljung +32 22 30 74 56

https://twitter.com/Direktbryssel

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.