Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2011-05-05

ECB: Marknaden räknar med oförändrad styrränta idag

(Skickades första gången den 3/5)

(SIX) Förväntningarna inför dagens penningpolitiska
besked från ECB är att centralbanken kommer att lämna styrräntan
oförändrad vid 1,25 procent.
Senast ECB höjde räntan var vid aprilmötet när räntan höjdes
med 25 punkter efter att tidigare ha legat stilla vid 1,00
procent sedan maj 2009.
"Efter aprilhöjningen beskrev ECB sin penningpolitiska
hållning som 'bidragande', en nedgradering från 'mycket
bidragande' i mars. Därutöver betonade ECB-ordförande Trichet
att direktionen inte hade bestämt sig för att höjningen innebar
inledningen på en serie räntehöjningar. Därför råder en bred
förväntan om oförändrade räntor vid majmötet på torsdag. Fler
räntehöjningar framöver förefaller dock ligga i pipan", uppger
SEB:s ekonomer som anser att det bara är en fråga om i vilken
månad som ECB kommer att höja styrräntan nästa gång.
"Vi tror att ECB åter kommer att betona sin varning avseende
uppsiderisker för inflationen och beskriva den nuvarande
penningpolitiska hållningen som 'mycket bidragande', jämfört med
'bidragande', vilket skulle signalera en räntehöjning i juni",
fortsätter SEB.
Danske Bank räknar med att ECB-mötet på torsdag kommer att
bli ett intermezzo utan räntehöjning.
"Vi förväntar oss att Jean-Claude Trichet kommer att använda
uttrycket "mycket noggrann övervakning" för att signalera att
nästa höjning är två månader bort", skriver Danske Bank som tror
att nästa höjning kommer i juli följt av oktober och januari.
Danske tror att Trichet vid juni-mötet kommer att spela 'stark
vaksamhet'-kortet inför juli-mötet.
"Vi ser bara en 15-procentig sannolikhet att Trichet kommer
att använda uttrycket 'stark vaksamhet' på torsdag för att
signalera en höjning i juni", fortsätter Danske Bank.
"Om Trichet signalerar en julihöjning torde
marknadsreaktionen vara dämpad. Eftersom vi dock ser en viss
sannolikhet för att Trichet öppnar dörren för en höjning i juni
ser vi risker för måttligt högre korträntor inför torsdagens
möte", uppger Danske Bank.
En annan fråga är hur ECB kommer att göra med sina
likviditetsåtgärder. Eftersom ECB i mars beslutade sig för att
utföra alla refinansieringsoperationer under det andra kvartalet
med full tilldelning ser SEB:s ekonomer inget behov för något
nytt beslut. Vidare noterar SEB att refinansieringsvolymerna
fortsätter att minska, vilket inte indikerar någon uppsiderisk
för inflationen. SEB tror att programmet för köp av statspapper
kommer lämnas oförändrat.
"Under de senaste veckorna har centralbanken vägrat att köpa
euroländers statsobligationer, trots marknadsvolatiliteten",
noterar banken.
Danske Bank bedömer att det bräckliga tillståndet för
eurozonens banksektor och den ökade risken för ytterligare
eskalering av skuldkrisen har ökat sannolikheten för att ECB
kommer att fortsätta använda full tilldelning vid alla auktioner
till början av 2012.

Johan Lind, tel +46 8 586 164 48
johan.lind@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.