Du är här

2018-07-24

ECB: VÄNTAS AVVAKTA MED NYA SIGNALER PÅ TORSDAG

BRYSSEL (Direkt) Europeiska centralbanken väntas på torsdag avvakta med både
signaler och agerande.

ECB spås hålla kursen som stakades ut vid beslutet för sex veckor sedan om att
avsluta tillgångsköpen vid årsskiftet.

ECB:s guidning om när första räntehöjning sker är tvetydig, och synen bland
ECB-ledamöterna går också isär, enligt medierapporter.

Vid räntebeskedet den 14 juni meddelade ECB-rådet att det räknar med att hålla
styrräntorna på nuvarande nivå åtminstone till sommaren 2019.

Rådsledamoten Francois Villeroy de Galhau har till och med gett olika besked
med en veckas mellanrum. Först sade han att räntan höjs tidigast efter
sommaren 2019. Sedan sade han att höjningen kan komma från och med nästa
sommar.

Inflationen nådde faktiskt över målet i juni. ECB:s mål är att hålla
inflationen "under men nära 2 procent på medellång sikt". I juni hamnade
inflationen på 2,0 procent, men till stor del berodde det på en uppgång i
oljepriset.

Samtidigt ligger kärninflationen fortfarande kring 1 procent, där den har
legat de senaste fem åren.

Underliggande ekonomiska fundamenta är fortsatt solida i euroområdet, trots
viss svaghet i början av året, sade ECB-chefen Mario Draghi den 9 juli.

Orosmoln finns i form av hotet om ökad protektionism. Riskerna mot tillväxten
i euroområdet är överlag balanserade, fortsatte han.

Den 14 juni beslöt ECB att programmet för tillgångsköp (kvantitativa
lättnader, QE) ska upphöra i slutet av december. De månatliga köpen på 30
miljarder euro ska fortsätta till september. I oktober ska köpen sänkas till
15 miljarder euro.

Då sade ECB-rådet som sagt att man förväntar sig att räntorna förblir på
nuvarande nivåer åtminstone till sommaren 2019. I varje fall ska räntorna
vara oförändrade så länge som nödvändigt för att säkra en
inflationsutveckling i linje med utsikterna om en uthållig anpassningsbana.

Bloombergs enkät bland 45 ekonomer visade att förväntningarna har ändrats om
den framåtblickande guidningen för räntehöjningar. Nu tror ekonomerna att
ECB-rådet ändrar guidningen i mars nästa år och inte som tidigare väntat i
december.

Den första höjningen av depositräntan har också skjutits längre in i
framtiden, nu till september nästa år från tidigare väntat under andra
kvartalet 2019. Höjningen väntas bli 20 räntepunkter från nuvarande -0,40
procent.

Likaså skjuts den första höjningen av huvudräntan fram i tiden, enligt
ekonomerna. Nu väntas den bli i december 2019 från tidigare väntade tredje
kvartalet 2019. Höjningen spås då bli med 25 räntepunkter från nuvarande 0,00
procent.

QE-programmet (PSPP) har ECB hittills köpt obligationer för totalt 2029,9
miljarder euro sedan starten i mars 2015 till och med förra veckan.

Dessutom har ECB köpt säkerställda obligationer för totalt 256,1 miljarder
euro sedan starten den 20 oktober 2014.

Köpen av ABS:er (Asset Backed Securities) har uppgått till totalt 28,0
miljarder euro sedan programmet startade den 21 november 2014.

Köpen av företagsobligationer uppgår nu till totalt 164,4 miljarder euro sedan
starten den 8 juni 2016.

I de fyra fyraårsreporna (TLTRO II) lånade ECB ut i tur och ordning 399
miljarder euro till 514 banker, 45,3 miljarder euro till 249 banker, 62,2
miljarder euro till 200 banker och 233,5 miljarder euro till 474 banker.

Alla fyraårsreport har genomförts.

Inflationen i euroområdet steg i juni till 2,0 procent från 1,9 procent i maj.
Det berodde huvudsakligen på en stor ökning för energipriserna, som steg till
8,0 procent från 6,1 procent.

Kärninflationen (alltså undantaget energi, livsmedel, alkohol och tobak) sjönk
däremot till 0,9 procent i juni från 1,1 procent i maj.

Samtidigt steg livsmedel, alkohol och tobak till 2,7 procent från 2,5 procent.

Industrivaror steg aningen till 0,4 procent från 0,3 procent medan tjänster
sjönk till 1,3 procent från 1,6 procent.

Industrins producentpriser steg till 3,0 procent i maj från 2,0 procent i
april.

Bland övrig statistik var arbetslösheten oförändrad på 8,4 procent i maj från
i april. Det var den lägsta nivån sedan december 2008.

Industriproduktionen i euroområdet steg med 1,3 procent under maj månad,
jämfört med en månatlig nedgång på 0,8 procent i april.

Detaljhandelsförsäljningen sjönk till 1,4 procent i maj från 1,6 procent i
april.

Råoljepriset för Brentoljans enmånadstermin har sjunkit till omkring 72:75
dollar per fat från 76:50 dollar vid förra ECB-rådsmötet den 14 juni.

Euron har försvagats till 1:17 dollar från 1:19 vid förra mötet.

Framtidstron försvagades något i juni till 112,3 från 112,5 i maj, enligt
EU-kommissionens konfidensindikator ESI. Decembersiffran på 115,3 var den
högsta noteringen sedan oktober 2000.

Detaljhandeln uppvisade en marginell uppgång medan industrin och
tjänstesektorn låg stilla. Byggsektorns indikator föll mest, följd av
hushållen.

Även euroområdets ledande indikator för företagsklimatet BCI sjönk i juni,
till 1,39 från 1,44 i maj.

ECB:s tvåpelarstrategi tillmäter stor vikt vid ökningstakten för
penningmängden (mätt som M3). I maj steg M3 till 4,0 procent från 3,8 procent
i april.

ECB:s referensvärde (mål) är 4,5 procent, men dess betydelse har minskat sedan
2003.

Den historiska botten för euroområdets M3 nåddes på -0,4 procent i februari
2010. Den högsta noteringen historiskt var 12,4 procent i november 2008.

Ökningstakten för det smala penningmängdsmåttet M1 steg till 7,5 procent i maj
från 7,0 procent i april.

Bland privata krediter låg lånen till hushållen stilla på 2,9 procent medan
lånen till företag steg till 3,6 procent från 3,3 procent.

---------------------------------------
Bengt Ljung +32 22 30 74 56

http://twitter.com/Direktbryssel

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.