Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-11-01

EMBRACER: FÅTT FRÅGOR OM KASSAFLÖDET EFTER ANALYSEN - VD

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Embracers vd Lars Wingefors har inte läst den
analys som fick bolagets aktie på fall under torsdagen. Men han är "medveten
om dess existens" och bemöter i allmänna ordalag The Analysts övergripande
slutsatser i ett mejl till Nyhetsbyrån Direkt.

Aktien i Embracer (tidigare THQ) backade med nästan 15 procent till cirka 65
kronor på torsdagen efter att den brittiska analysfirman The Analyst inlett
bevakning med rekommendationen "short" och med en riktkurs på 30 kronor.

En springande punkt i The Analysts resonemang är skillnaden mellan det bolaget
kallar operativt ebit och det fria kassaflödet, eller mer specifikt "free
cash flow to equity", det vill säga det kassaflöde som potentiellt kan delas
ut till aktieägarna.

Det förstnämnda, det operativa rörelseresultatet, har enligt The Analyst
uppgått till 1.465 miljoner kronor sedan december 2015 framtill
halvårsskiftet 2019. Det senare, alltså "free cash flow to equity" före
bolagets förvärvsaktiviteter summerar The Analyst till -228 miljoner kronor
för samma tidsperiod.

Lars Wingefors utgår från en annan kassaflödesberäkning i sitt mejl till
Direkt.

"Vi har haft ett kassaflöde sedan noteringen på cirka 2 miljarder innan
investeringar. I princip har hela kassaflödet återinvesteras i vår pipeline
av kommande spel. Per 30 juni hade vi över 80 olika spel under utveckling,
det bokförda värdet av dessa var 1,3 miljarder vilket kommer realiseras till
intäkter i framtiden när de färdigställs och blir kassaflödesgenererande.
Enbart förra kvartalet investerade vi 350 miljoner i vår kommande pipeline
att jämföra med de 150 miljoner som vi släppte färdiga spel för samma
kvartal", skriver han bland annat i mejlet.

Nyhetsbyrån Direkt har ställt en rad frågor till Embracer med anledning av
analysen, däribland redovisningsmetoderna gällande aktivering av
utvecklingsutgifter och om kassaflödet och den ovan nämnda skillnaden som The
Analyst bland annat skjuter in sig på.

Nedan följer Lars Wingefors svar i sin helhet :

"Jag har själv inte läst rapporten men är medveten om dess existens. Tycker
det är sunt att det finns kritik och olika åsikter om oss. Vi har haft en
fantastisk resa både på börsen och som bolag sedan noteringen. Jag är ödmjuk
inför att andra kan ha andra åsikter.

Under dagen har det inkommit frågor gälland e påståenden i en rapport från
'The Analyst' . Mycket av dessa frågor som inkommit är just påståenden där
man säger A men
inte B. Det är ingen firma jag har svarat på frågor till innan dess
publicering. Som jämförelse bör man vara ödmjuk inför den tid och kunskap
andra analytiker i åratal har lagt på att i detalj för klara och analysera vår
affär.

Exempel på en frågorställning från aktieägare idag har varit gällande
kassaflödet. Som jag sagt innan flera gånger är det viktigt att ge hela
bilden och inte göra förkortade antaganden.

Vi har haft ett kassaflöde sedan noteringen på cirka 2 miljarder innan
investeringar. I princip har hela kassaflödet återinvesteras i vår pipeline
av kommande spel. Per 30 juni hade vi över 80 olika spel under utveckling,
det bokförda värdet av dessa var 1,3 miljarder vilket kommer realiseras till
intäkter i framtiden när de färdigställs och blir kassaflödesgenererande.
Enbart förra kvartalet investerade vi 350 miljoner i vår kommande pipeline
att jämföra med de 150 miljoner som vi släppte färdiga spel för samma kvartal.

Vi är inne i en tyst period inför vår rapportering den 14 november. Ser fram
emot att då berätta om våra bolag och spel igen den dagen! Över tid är jag
övertygad om att marknaden sätter rätt aktiekurs om vi fortsätter att
fokusera på att bygga så bra bolag och spel vi kan.

För den som är intresserad av fördjupade svar så besvaras de flesta av dagens
frågeställningar på senaste årsstämman som finns att tillgå vi hemsidan".

---------------------------------------
Börsredaktionen +46 8 51917900 https://twitter.com/direktse

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.