Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2012-05-18

EMU: Huvudscenario är att Grekland kvarblir i EMU - Nordea

(SIX) Nyval har utlysts i Grekland och kommer sannolikt att
äga rum mellan den 10 och 17 juni. Trots den politiska
turbulensen i landet är huvudscenariot att en lösning kommer att
nås och att Grekland kvarblir inom EMU.
Det skriver Nordeas chefsanalytiker Anders Svendsen i en
rapport från den 16 maj.
Första steget för Grekland är att bilda en ny regering.
Nordeas huvudtes är att en ny regering kommer att bildas kring
ett av de två största partierna Ny Demokrati eller Syriza. En
teknokratisk regering är dock ytterligare ett alternativ, enligt
Svendsen. En sådan regering skulle emellertid behöva mandat från
parlamentet att antingen fortsätta samarbetet med Trojkan enligt
de nuvarande villkoren, eller att bestrida villkoren.
Den blivande regeringen kommer att vara antingen för eller
emot villkoren i den nuvarande räddningsplanen. I det senare
fallet kommer det andra steget att vara förhandlingar med den så
kallade Trojkan om att lätta upp de nuvarande villkoren i
nödlånepaketet, vilket kommer att ske kort efter den nya
regeringen formerats.
Om en lösning inte nås, eller om Greklands betalningsmedel
tar slut innan en ny regering är på plats, kommer Grekland att
ställa in sina betalningar. De direkta förlusterna för
Euro-området kommer att vara signifikanta, men hanterbara,
enligt Svendsen. Indirekta förluster via spridningseffekter
kommer till stor del bero på omständigheterna kring
betalningsinställelsen.
I händelse av en betalningsinställelse kommer trojkan att
vara tvungna att besluta om huruvida man fortsatt kommer att
finansiera Grekland, då man i ett sådant fall fått ta stora
förluster. En ordnad betalningsinställelse är dock svår att se
framför sig, enligt Svendsen, som påpekar att ett underskott på
euro kommer att uppstå i Grekland till följd av en
betalningsinställelse, om inte ECB är villigt att finansiera
landet.
Om man inte fortsätter finansiera landet kommer Grekland
antagligen lämna Eurosamarbetet och introducera en ny drachma,
resonerar Svendsen. Ett grekiskt utträde ur samarbetet är i
sådana fall sannolikt oordnat.
Sammantaget är Svendsens huvudscenario att Grekland kommer
att hanka sig fram genom nya kompromisser varje gång en
katastrof är förestående. I ett sådant scenario väntas man dock
inte vidta några handlingar som definitivt kommer att avsluta
krisen. Scenariot kan antingen utspela sig genom en svag
pro-trojkaregering eller en regering som framgångsrikt
omförhandlar villkoren i den nuvarande nödlåneplanen och som
undviker en betalningsinställelse.

Jesper Rooth, tel +46 31-350 64 65
jesper.rooth@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.