Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-11-13

EMU: OKLART OM ECB:S "VAD SOM ÄN KRÄVS" GÄLLER ÄNNU - NORDEA

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Marknaden spekulerar allt mer om att den nya
ECB-chefen Christine Lagarde inte kommer följa i Mario Draghis fotsteg med
ytterligare penningpolitiska lättnader, och huruvida Mario Draghis löfte om
att "göra vad som än krävs" för att stötta euroområdet fortfarande gäller med
en ny chef.

Det skriver Nordeas Jan von Gerich i en analys.

ECB-rådet har aldrig varit mer delat och det rapporteras friskt om att de mer
hökaktiga medlemmarna motsatte sig det senaste beslutet om lättnader och hur
de vill ändra beslutsfattandeprocessen framöver.

"Det är sannolikt inget sammanträffande att hökarna har blivit mer högljudda
om sina meningsskiljaktigheter samtidigt som ECB-chefen byttes ut. Lagarde
har inte varit tydlig med sin syn på penningpolitik och sina strategiska
planer än, så nu är tiden att försöka påverka den framtida banan för ECB",
skriver Jan von Gerich.

Marknaden har i stort prisat ut ytterligare lättnader från ECB. Det
illustreras inte minst genom rörelserna i den kortare änden av räntekurvan.

Högre räntor har också fått stöd av en mer optimistisk syn på de ekonomiska
utsikterna och hopp om att globala osäkerheter som handelskriget och brexit
kan lösas. Men osäkerheten om vart ECB är på väg under Lagarde har gjort att
marknaden är ovillig att prisa in ytterligare lättnader.

Osäkerheten kring ECB:s policy har inte återspeglats i räntespreadarna inom
euroområdet, som är fortsatt låga. Skulle marknaden börja tvivla på ECB:s
vilja borde även spreadar på statsobligationer börja öka.

"Det kända vad som än krävs-löftet gavs av Draghi innan han konsulterade
resten av rådet och föreföll ha väckt visst ogillande i rådet redan då. Står
löftet fast när Draghi har lämnat?", skriver Nordea.

Nordeas huvudscenario är fortsatt att Lagarde i stort följer i Draghis spår
och ECB kommer med ytterligare lättnader nästa år.

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.