Du är här

2012-08-24

EMU: Stöttande stödköp kan vara positivt för betygen - Fitch

(SIX) Stöttande stödköp av statsobligationer kan vara
positivt för kreditbetygen inom eurozonen om de minskar risken
för självuppfyllande likviditetskriser och minskar ländernas
kreditspreadar, uppger kreditvärderingsföretaget Fitch i en
färsk rapport.

Om stödköpen blir ett substitut för tillgång till
marknadsupplåning, snarare än ett stöd, skulle dock det ökade
beroendet av villkorat lånestöd inte vara i linje med höga
kreditbetyg från A och uppåt.

"Utdraget beroende av offentligt externt stöd - antingen
direkt via lån eller via obligationsköp - med små utsikter till
att återfå tillgång till marknadsupplåning skulle sätta
ytterligare nedåttryck på ländernas kreditbetyg och troligen
leda till förlorade 'investment grade'-betyg", skriver Fitch.

I ett sådant scenario skulle de offentliga långivarnas
incitament att utöva sin senioritet över privata innehavare av
skuldpapper och tvinga fram en skuldomstrukturering för den
privata sektorn stadigt öka, pekar Fitch på.

Senioritetsaspekterna behöver dock inte nödvändigtvis
dominera över de positiva aspekterna från stödköp och lånestöd,
särskilt inte om man utformar åtgärdsprogrammen på ett sätt så
att de åtnjuter inhemskt stöd och implementeras effektivt,
bedömer Fitch.

Betyg under "investment grade" innebär skräpstatus.

De stödköp som avses kan vara både från ECB på
andrahandsmarknaden eller av räddningsfonden EFSF på första-
eller andrahandsmarknaden.

Johan Lind, tel +46 8 586 164 48
johan.lind@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.