Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-11-11

ERICSSON: SVÅRT SE LYFT UTAN HJÄLP AV MARKNAD 2017 - ANALYSER

STOCKHOLM (Direkt) Ericsson målade vid sin kapitalmarknadsdag upp en bild med
en fortsatt utmanande marknad 2017. Även om bolaget betonade att
effektiviseringar ska lyfta lönsamheten, håller analytikerna fast vid att det
är svårt att se någon större förbättringspotential utan hjälp från en
återhämtning i marknaden.

Det framgår av en rad analyser från svenska och utländska banker. Analytikerna
gör inga större omedelbara ändringar i estimaten efter kapitalmarknadsdagen.

"Ledningens kommentarer indikerar att 2017 kommer att bli året då det bottnar
ur. Vi tror att det kan bli 2018, så vi ser begränsade utsikter för en
inflexionspunkt i aktien på kort sikt", skriver Morgan Stanley i en analys.

Ericssons marknadsprognos för nästa år, som var ett nytt inslag i
sammanhanget, indikerade ett rätt dystert scenario där mobilsystemmarknaden
väntas fortsätta att gå ned 2017, med 2-6 procent efter att ha fallit 10-15
procent i år.

Flera analytiker påpekar att den marknadsprognosen ligger i linje med
konsensusestimatet för Ericssons försäljning i år och nästa år.

Enligt SME Direkts sammanställning inför kapitalmarknadsdagen räknade
analytikerna i snitt med att Ericssons försäljning sjunker organiskt med 14
procent i år och med 3,5 procent 2017, för att under 2018 visa en marginell
uppgång på 0,4 procent.

Credit Suisse tycker emellertid att Ericssons försäljningsindikationer ser för
optimistiska ut. Givet intäktsuppdelningen och den angivna tillväxttakten för
de tre segmenten, skulle Ericsson sikta på en försäljning på 216-225
miljarder kronor 2018, enligt Credit Suisse.

"Vid mittpunkten indikerar det en försäljning på 221 miljarder kronor, vilket
är omkring 4 procent högre än konsensus på 213 miljarder för 2018", skriver
Credit Suisse.

Ericssons uttalanden kring bruttomarginalen tolkades av emellertid åt det
positiva hållet. Ericssons icke kvantifierade sänkning av
försäljningskostnaderna ska leda till en högre bruttomarginal andra halvåret
2017.

"Kombinerat med sänkta rörelsekostnader mot en årstakt på 53 miljarder kronor
i slutet av 2017, kände vi en viss entusiasm under evenemanget kring en
marginalförbättring under senare delen av 2017", skriver Deutsche Bank i en
analys.

Deutsche Banks sammanfattning, som ligger i linje med flera andra bankers, är
att Ericssons marginalutsikter är en blandad kompott så länge det inte finns
några tecken på att den nuvarande efterfrågesituationen förbättras.

Ericssonaktien rekylerar ned under fredagen och gröper ur torsdagens
kursuppgång. Kursutvecklingen under de senaste två dagarna:

Källa: Infront
---------------------------------------
Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.